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  • 财富管理
  • 2020年7月13日

权衡美国市场的风险

随着标普500指数在历史高点附近徘徊,投资者可能忽略了一些经济风险上升的迹象。

对我们的国家,乃至美国市场来说,这是一个充满挑战的时刻。美国股市的主要晴雨表标准普尔500指数(S&P 500)最近几周一直徘徊在仅比历史高点低5%的水平。某些经济风险显然在增加,但我最担心的风险似乎不是许多投资者担心的那些风险。

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让我们从许多投资者可能高估的风险开始:

  • COVID-19死灰复燃当前位置美国病例的增加令人担忧,可能会破坏某些行业的经济复苏。然而,我们仍然相信av型反弹在更广泛的全球经济中。只要COVID-19感染病例的增长不会导致医院系统瘫痪,我们预计经济增长将继续,美国人将继续努力。
  • 贸易紧张关系我们认为,投资者不必像新闻标题所显示的那样担心。尽管与中国的紧张关系可能会主导两党在选举中的言辞,但在此次流感大流行期间全球复苏的脆弱性表明,世界领导人将保持一种务实得多的立场,保持贸易政策不变。
  • 美国选举后的政策调整政治问题可能凸显但短期内似乎不太可能出现实质性的政策转变。尽管许多民调显示,民主党在11月的大选中大获全胜是有可能的,但我们不认为可能出现的结果是立即增税和代价高昂的医疗体系扩张。

以下是投资者应该更加关注的三个关键风险:

  • 令人失望的收益:很多公司可能会错过盈利预期的风险逐渐发展壮大,特别是随着越来越多的人拉他们的指导,由于经济的不确定性。与此同时,投资者挤进几家热门科技公司有极高的估值。在预期已经如此之高的情况下,这些公司如何能产生积极的指导和惊喜?投资者避开了防御类股,比如公用事业和房地产投资信托基金,他们通常会在不确定性上升时转向这些类股,他们只相信大盘股科技股的表现优于大盘。
  • 通货膨胀:通胀预期已经开始上升。一个通胀指标,10年的“盈亏平衡”率,从0.5%上升,在三月下旬,至约1.4%。虽然这是远低于2%的美联储目标利率,货币供应量的组合经济增长和美元走软等因素他指出,不断上升的通胀预期可能会推高长期利率,并降低股票估值。
  • 立法对更多刺激措施的不作为:国会即将进入8月休会期。如果不能延长失业救济,可能会暴露出经济表象之下不断上升的永久性失业水平。由于健康危机,各州和市政府承受着税收减少和成本增加的压力,需要财政支持。如果没有收入替代和其他抵消措施,这次衰退的痛苦可能会对许多美国人造成更深的伤害。这可能会导致投资者通过出售股票来降低投资组合的风险。

我对投资者的建议是:要注重多元化,在增持标准普尔500指数的投资组合中增加黄金、公司信贷和国际股票。与此同时,期待7月份的财政刺激复苏和科技行业的收益指引,这可能缓解我最关注的一些担忧。

本文基于Lisa Shalett在2020年7月13日发布的全球投资委员会周报《评估风险》。问你的财务顾问要一份找一个顾问该audiocast根据该报告。