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  • 全球资本市场
  • 2020年10月14日

虚拟ipo:在疫情期间上市

面对面的交易似乎已成为过去,因为封锁为公司上市带来了一种新的虚拟流程。它会留下来吗?

如果说需求是发明之母,那么冠状病毒大流行创造了一种前所未有的需求,企业今年开辟了一条新的、更快的虚拟上市之路。对许多企业来说,融资和支撑资产负债表从未像现在这样重要,尽管封锁和春季早些时候普遍存在的远程工作条件给交易带来了挑战——世界各地的许多企业和员工仍在面临这些挑战。

很多这些公司都是我们改变世界的受益者或者有点免疫。投资者正在寻找适合这种环境的机会。
艾迪·莫雷摩根士丹利美洲股权资本市场董事总经理兼联席主管manbet客户端下载

为适应,公司已接受加快的远程流程,以完成其最初的公开产品。PANTEMAXE,传统的公路和IPO定价可能只需要两周时间,并在管理团队与前瞻性投资者之间的面对面相互作用。在大流行期间出现的方法大约需要大约一半,随着在线投资者会议,而不是耗时的旅行到酒店会议室的独立集会。

在今年春季公开上市最初放缓之后,随着企业和投资者采用这种新的虚拟流程,市场出现反弹。在冠状病毒爆发后,旨在对资产负债表进行资本重组的企业也在以其他方式利用公开市场。部分企业正在发行可转换债券(可转换为股份),部分企业正在选择从投资者那里筹集资金,以收购目标经营企业的特殊目的收购公司(spc)直接上市,这允许现有股份在股票市场上公开贸易。

摩根士丹利(Morgan Stanley)美洲股权资本市场董事总经理兼联席主管埃迪•莫洛伊(Eddie Molloy)表示:“这是一个交易活动异常繁忙的时期。”manbet客户端下载“很多这样的公司要么是我们改变了的世界的受益者,要么在某种程度上对世界的变化免疫。投资者正在寻找非常适合这种新环境的机会。”

今年的许多ipo是医疗保健或科技公司的ipo,因为COVID-19需要快速的公共卫生解决方案数字技术.封锁加速了对远程交易和联系的需求,而依赖资本进行临床试验和开发药物的生物技术公司需要现金,尤其是现在,在冠状病毒疫苗的竞争中。与此同时,投资者正在新常态的环境中寻找赢家。

最近的医疗行业IPO包括4月上市的Zentalis和9月上市的Amwell,以及6月上市的Zoominfo和华纳音乐集团(Warner Music Group)的IPO(由于流媒体音乐服务的增长,它们与科技相关)和8月上市的BigCommerce,这些IPO都由摩根士丹利承销。manbet客户端下载

适应紧急时间

摩根士丹利(Morgan Stanley)科技股权资本市场主管阿什利•麦克尼尔(Ashley MacNeill)说,在远程ipo中,促进公司和投资者之间的关系建立需要格外小心,因为上市时间较短,而且没有面对面的互动。manbet客户端下载麦克尼尔表示:“在虚拟路演之前,我们会花更多时间向投资者介绍公司。”虚拟路演是指管理团队向潜在股东展示他们的故事和销售方案。

然而,虚拟方法可能提供一些固有的优势。公司可以在IPO之前更快地确定“锚”。这些基石投资者是第一批认购新股的人,他们有助于增强投资者对ipo的信心。此外,旅行的减少意味着各方的疲劳程度降低,同时允许公司快速连续地优先考虑不同城市的投资者,缩短路演过程,并减少影响估值和定价的市场波动的时间风险因素。

虚拟会议创造了其他意外的好处。例如,医疗保健股本资本市场执行董事Kalli Dircks表示,投资者在家中查看管理成员的能力,提供人性化的接触点。“了解管理团队是过程中的一个非常重要的部分,它可以看到首席执行官困扰着家,也是一点均衡器。”

随着越来越多的虚拟IPO来市场,公司和投资者留下了令人想知道临时流程的元素可能成为永久性的。超越了大流行,这可能是较短的路演成为标准,因为Molloy的公司可能会选择在带有在线集会的关键城市中的人员会议。“至少,工作的能力几乎应该补充历史的个人格式,”他说。“这应该意味着这个过程将在持续的基础上更有效。”