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  • 4月20日,2021年

地球周投资主题

与Jessica Alsford和Adam Virgadamo

成绩单

杰西卡·阿尔斯福德:欢迎来到市场上的思考,我是摩根士丹利的全球可持续发展研究负责人Jessica Alsford。manbet客户端下载

亚当virgadamo:而且我是亚当virgadamo,美国股权战略家。在这个特殊的地球周发表中,我们将为投资者潜入一些主要的绿色投资主题。这是4月20日星期二,在纽约上午8点

杰西卡·阿尔斯福德:下午1点在伦敦

亚当virgadamo:所以,杰斯,地球日正在推出,这为我们提供了一个谈论行业找到绿色机会的一些方式的自然机会。脱碳技术,如可再生能源或类似电动车辆可能是众所周知的,但也许是较小的已知区域是碳捕获和储存的东西。我们的同事Devin McDermott,他在美国覆盖了美国的石油和天然气,最近在碳管理中写了一个有趣的作品。你能不能通过这个潜在的解决方案看起来像什么?

杰西卡·阿尔斯福德:当然,当然。众所周知,CCS是一项非常有趣的技术。因此,它本质上所做的就是从不同的排放源中捕获碳,然后将这些碳永久地封存在地下,例如枯竭的石油和天然气储层或盐层。我们在几年前第一次写过这方面的文章,当时投资者对CCS是否真的能成功持怀疑态度。但我们确实看到了这种变化。

杰西卡·阿尔斯福德:我们始终得到的首次推动是CCS实际上并没有防止温室气体排放。显然,如果我们认为最终目标的大图是将温室气体排放量减少,碳排放到净零到2050.然而,我认为现在只有更好的欣赏,即CCS实际上必须成为解决方案的一部分。如果您想到化学品或钢铁或水泥等行业,那些只需要化石燃料的行业涉及某些工业流程,因此它实际上难以稀释它们完全脱碳。什么碳捕获和存储实际上提供了绿化其中一些活动的解决方案。如果您考虑权力,鉴于可再生能源的间歇性,那么很难看出您如何获得完全碳自由电量。您仍然需要从燃气发电厂中需要一个基准的可靠性元素。同样,CCS将使化石燃料发电的排放能够完全从大气中取出。

杰西卡·阿尔斯福德:现在,我们从投资者那里听到的其他问题超过了成本。CCS并不便宜,并且成本本身根据应用程序而显着变化,但如果您将CAPEX和OPEX添加在一起,您可以查找大约170美元的CO2。但是,我们所看到的是,通过最近的一些项目宣布,即成本正在减少。例如,如果您接下来的十年液化天然气开发商,例如,他们形成了一个低碳子公司来开发这种CCS技术。您每吨观察大约63-74美元的成本。

亚当virgadamo:这些听起来都很鼓舞人心。我想我还是坚持不同类型作品的主题吧。我认为另一个可能有一些令人鼓舞的迹象的大主题是塑料。现在,我们在美国又有一位同事,文森特·安德鲁斯,他为我们研究化学。他最近写道,北美的塑料生产商和客户真的在努力提高回收率,努力减少浪费,努力投资于回收能力。在一个更加绿色的世界里,投资者应该如何看待塑料的前景?

杰西卡·阿尔斯福德:是的,塑料约占石油总需求的4%,所以它是气候变化的一个因素,但值得指出的是,实际上塑料有很多积极的用途。所以它可以用来帮助提高安全性,它可以提高能源效率,它还可以通过保护产品来减少食物浪费。但也有不利的一面,从历史上看,一次性塑料被重复利用和回收的水平非常低。据估计,每年有近1300万吨塑料进入世界海洋。现在把这放到一个背景下,这意味着到2050年,海洋中的塑料物品可能会比鱼还多。

杰西卡·阿尔斯福德:现在,在过去的几年里,有一个协调一致的努力来改变这一点。我们现在看到很多消费品公司都有目标增加他们使用的塑料瓶或食品包装中的可回收成分。例如,一些最常见的目标可能是到2025年塑料包装的可回收含量达到25%,到2030年达到50%。然而,要真正实现这一点,确实需要进行更改,正如您在评论中所暗示的那样。所以你需要的是,你需要收集更多的消费后塑料,然后你还需要在回收技术上投资,这样你就可以把废弃的塑料饮料瓶回收,然后把它放回一个新的瓶子,然后可以出售。文森特,我们在化学领域的同事,在他最近的报告中,他估计要达到平均25%的回收含量在美国意味着56%的回收率和超过9亿美元的投资。你开始看到这项投资的成效。因此,虽然化学公司经常被视为问题的一部分,但我认为,很明显,他们现在也是解决方案的一部分,因为他们正在投资这些新的回收技术,并提高回收能力。

亚当virgadamo:因此,我认为我们的对话不可能真正完整,除非我们也解决这里的农业粮食系统。我这么说是因为我认为,粮食生产,占了全球温室气体排放的四分之一。投资者可能会注意到哪些变化可以帮助减少或减轻农业食品系统对环境的广泛影响?

杰西卡·阿尔斯福德:是的,我认为这是很重要的一部分,因为气候变化的能源部分受到了很大的关注,这是正确的。但正如你所说,粮食生产也是一个主要因素,它可能也是我们都需要努力解决的最复杂的领域。如果你想想汽车行业,你绝对有一个巨大的转变正在从内燃机转向电动汽车,但这是一个非常巩固的市场。所以你只需要看到有限数量的参与者改变他们的行为,你也可以利用监管来调整高碳和低碳选择之间的相对价格差异。如果你想想食品部门,你从5亿农民开始,从成本的角度来看,我不确定你能在多大程度上使用碳定价,这可能会导致食品成本上涨。

杰西卡·阿尔斯福德:但我认为有一些有趣的投资机会。精密农业脱颖而出。因此,您可以看到使用技术帮助农民的工业和数据公司的公司最大限度地提高产量,同时还减少了肥料量,这再次温室气体排放量很高。替代蛋白是目前的另一个生长面积,植物基肉或乳制品,其巨大普及。培养的肉,在那里你实际上种植肉类,遗传地与我们吃的肉类相同,但在实验室里生长它,是一个新的创新区域要看。然后你也得到了可持续的饲料元素。同样,化学行业提供了一种解决方案,开发替代饲料,以减少鱼粉的依赖量,例如水产养殖业的鱼油,而是开发可能使用藻类或昆虫膳食或单细胞蛋白的替代方案。因此,很多创新正在降低农业食品系统的环境影响。

杰西卡·阿尔斯福德:亚当,现在我想谈谈你的覆盖范围。你是我们的战略团队的一员,并领导那里的主题投资工作。所以,当我们浏览这些主题列表时,这些主题对你的投资前景有什么影响?

亚当virgadamo:我会说这里有三个评论。我认为第一个是投资者在寻找长尾主题的范围内,在那里,日益增长的可寻址市场可以为一家公司提供许多未来增长的跑步室。我认为你今天谈过的每个绿色道路,无论是市场上一些公司都是精密的AG或碳捕获和储存,可能会这样做。第二个点我让我们花了很多时间在战略团队中,与我们的宏观同事有关,思考前进的生产力的道路。我们在过去使经济实际上是由于生产力繁荣的案例。我们认为,这是什么驾驶,这是投资新技术的公司,以减少成本,以减少浪费。最后一点,我认为的是,生产力的问题是它真的很难衡量。所以可能发生的是,它可能会错过像生活质量的变化。虽然很难衡量,但我必须相信一个更健康的环境意味着更健康的人和我,这意味着更加富有成效的工作人群,旨在更好地进入更好的增长前景。

杰西卡·阿尔斯福德:伟大的。谢谢亚当,花时间今天说话。

亚当virgadamo:任何时候,杰斯。很高兴和你谈谈。

杰西卡·阿尔斯福德:提醒一下,如果你喜欢《市场上的想法》,请花点时间在苹果播客应用程序上给我们打分和评论。它能帮助更多的人找到节目。

在今年的“地球周”,绿色投资成为投资者关注的焦点。今天,我们将着眼于碳捕获、塑料和农业食品发展等关键投资主题。

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