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  • 对市场的思考
  • 2020年8月14日

更好地跋涉比到达目的地?

与安德鲁表

市场一直意外强劲的后期给予在中美..首席跨资产策略师安德鲁表讨论了潜在的原因,为什么一个值得注意的问题,可能是为了给投资者以进一步刺激的延迟。

每个星期,首席跨资产策略安德鲁表,或者他的团队中的一员,在力塑造市场以及投资机会的洞察力和风险在全球资产类别提供的观点。

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欢迎来思考市场。我是安德鲁床单,首席跨资产策略为摩根士丹利。manbet客户端下载随着我的同事,为您带来多种观点,我将谈论整个全球投资前景的趋势,以及我们如何把这些想法在一起。今天是周五,8月14日,下午2点在伦敦。

我认为市场是因为要了暂停在八月和九月,但到目前为止,他们已经持续走强。两个因素在这里工作,他们正在奇怪的关系。一个是意外强劲的经济数据,另一种是在第二轮的美国财政支持令人惊讶的进展甚微。

让我们从经济数据开始。随着第二季度看到在美国历史上经济的最大跌幅,有自然是关于恢复如何快速和可持续是相当多的关注。我们一直有点担心,由于整个7月份数据的大幅改善和COVID-19情况下,金价上涨最近,美国的数据可以设置为中等。但到目前为止,它仍然十分强烈,普遍好于预期。

这是鉴于对经济的持续忧虑通常好消息。但它也是非常有帮助的,特别是,因为许多市场的最便宜,最不受欢迎的部分往往是最经济敏感。虽然这听起来并不可怕见地,好消息就是好消息。

但奇怪的是其他支持发展可能是新财政刺激的延迟。我知道这听起来很可笑,因为原来的CARES法案是防止经济活动更大的下跌极其重要,我们的经济预测会更糟糕,如果额外的财政支持不及格。

但是在投资方面有一句谚语:“旅行总比到达目的地好。”The anticipation of an event can often be better than the actual thing. Because the new bill hasn't passed yet, the market can still dream about it, and imagine that it'll be even larger and more supportive than it would otherwise have been.

这就是这两个故事的共同点。就目前而言,经济数据一直不错。出台更大规模财政刺激法案的梦想依然存在。由于这两股力量的作用,股市走高了,波动性更低了。正因为如此,达成协议的紧迫性降低了。“看看股市,”参议员可能会想,“一切都很好。”

我不知道是什么原因导致这个周期破门,但它似乎并不像一个稳定的平衡。进一步的经济刺激措施被延迟,影响较大,将最终会对经济。随着现在接近我们的中间,明年的价格目标很多市场,我们建议投资者减少,而不是增加,暴露在这个节骨眼上。

谢谢收听。如果你喜欢上了市场的思考,请花点时间率和审查我们在苹果应用程序播客。它可以帮助更多的人找到了表演。

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