manbet客户端下载
  • 投资管理
  • 2021年4月20日

5种方式可持续债券可以为更环保,更公平的复苏

这是政府,公司和投资者如何挖掘可持续固定收入市场,促进大流行后的反弹。

除医疗保健不平等外,Covid-19大流行还有助于强调社会正义的重要性,并在各种社区中创造宜居和可持续的环境。因此,一些非营利组织,政府,公司和投资者希望作为广泛经济重新开放的一部分和努力为大规模风险建立长期弹性的一部分,使这些问题致力于解决这些问题。与可持续发展项目相关联的债券可能在实现这一目标方面发挥重要作用。

已经在2020年,发行人和投资分配者显示了固定收入资金的增长胃口,以帮助解决环境和社会问题。绿色债券,社会债券和可持续发展债券从投资者筹集了超过6000亿美元,近2019年发布的3260亿美元差不多。1特别是社会债券和可持续发展债券的需求,特别是作为公共和私营部门的优先项目,以解决大流行恶化的问题,如减少了非营利组织的资金医疗系统收入下降不平等资源和机会。

在五个全球和区域趋势的推动下,对通过环境和社会导向债券进行可持续投资的需求增加,今年有望保持稳定:

1.社会可持续性意识上升

Covid-19对各种社区对社会问题的不均匀影响,以及它们如何影响经济成果,这一实现可能在投资者和资产所有者中持续存在。实际上,社会债券发行在2020年呈指数增长,在全球范围内代表超过四分之一的可持续债券产品。2虽然部分刺激了大流行响应债券的兴起,但一系列被指定用于社会原因的其他类型的项目也增加。

不断增强的社会意识可能会成为固定收益市场的一个既定特征。在疫情后的世界里,客户、员工和投资者越来越多地审查公司的行为和未来的生存能力,考虑到公司所在的社区、供应链和劳动力,以及公司服务和产品的可获得性和可承受性。

2.与可持续发展挂钩的债券在全球加速发行

自2000年代末和2010年代初上市以来,“利用收益”的绿色债券或社会债券已成为投资者支持可持续发展的首选债务工具。然而,一些投资者开始质疑他们投资的项目、承诺或成果的质量。资本是仅仅流向一次性的企业支出,还是支持专注于绿色或社会目标的整体商业战略?例如,一家商业模式从根本上忽视可持续性的公司为环保项目发行的绿色债券,可能会遭到投资者的怀疑。另一个投资者担心的问题是:一些绿色和社会债券发行者似乎不冒任何风险——除了他们的声誉之外——因为债券条款没有对未能完成计划项目的任何惩罚。

这些类型的问题,以及对企业的挑战,少capex-intensive商业模式找到足够数量的合格的绿色或社会项目,有sustainability-linked债券,定义一个更高的利率欠投资者如果发行人不符合商定的可持续性绩效目标。自2019年9月推出以来,这种新型债券的发行速度相对较慢,但目前已获得显著拉动,截至2021年3月底,已发行了200多亿美元债券,3.第一季度的新发行证已经超过2020年颁发的总金额的90%以上。

该出版物于2020年6月出版可持续性联系债券原则国际资本市场协会(International Capital Market Association)为这类新债券的结构特点、披露和报告制定了指导方针。该协会对这类债券的快速增长做出了贡献,并可能继续推动与可持续发展相关债券的发行大幅增加。随着企业考虑新的资本市场融资途径。

3.中央银行仔细考虑可持续债券购买

市场参与者推测了央行,特别是欧洲央行(欧洲央行)是否可以将环境因素纳入其债券购买方案,称为“定量宽松”,以确定如何将资金注入大流行经济,以升高的增长。欧洲央行已经宣布计划对气候风险的测试银行,4因此,它完全有可能将同样的视角应用到自己的资产负债表上。此外,欧洲央行执委会成员伊莎贝尔·施纳贝尔(Isabel Schnabel)在谈到欧洲央行的债券购买计划时表示,欧洲央行可以考虑将某些用于为与欧盟脱碳目标相冲突的项目融资的债券排除在债券购买计划之外。5

瑞典的riksbank通过开始,从1月2021年开始,购买IT符合可持续性的国际标准和规范的公司签发的公司签发的债券。6如果欧洲央行采取类似的行动方案,投资者需要重新评估信贷风险首要的影响,或者如何与不符合可持续性标准的更高风险债券的回报与较低风险债券的回报相比。

4.可持续债券在美国捕获

全球可持续债券发行在过去一年中显着增加,但美国发行人占该增长的少,占20世纪2020年总企业可持续债券发行的20%。7然而,对美国可持续投资解决方案的投资者需求在美国的任何地方都增长。这意味着2021年可能成为可持续债券的美国公司发行人的转折点,因为他们筹集资金来重建其行业。

拜登政府的努力的努力 - 以及一些迫切行动,例如重新加入巴黎协议 - 可以为企业为美国提供支持的支持背景,以考虑其对全球可持续发展目标的贡献,作为更广泛的经济复苏的一部分。

5.美国市金蒙德市场的可持续发展

可持续发展的债券也可能在今年美国市债券市场中获得牵引力。美国城市在有积极的环境或社会福利的项目中投入了悠久的历史,而是美国的份额。Munibond Market.虽然近年来稳步增长,但与可持续性原则有关的规模仍然很小。

2016年,发行的美国公主只有2.6%涉及ESG原则。2020年,股份增长至6.7%,因为某些州和地方政府,如城市,县或相关机构,获得了急需资金,以资助批评需求,从支付员工提高水质。我们看到了大量的额外增长空间。实际上,根据标准普尔全球评分,2021年的可持续市政债券发行达到300亿美元,近2019年近三倍发行。

风险考虑因素

不能保证一个投资组合将实现它的投资目标。投资组合受到市场风险的影响,市场风险是指投资组合所拥有证券的市场价值可能会下降,因此投资组合股票的价值可能会低于你购买它们的价格。由于影响市场、国家、公司或政府的经济和其他事件(如自然灾害、健康危机、恐怖主义、冲突和社会动荡),市场价值每天都会发生变化。很难预测事件发生的时间、持续时间和潜在的不利影响(如投资组合流动性)。因此,在这个投资组合中你可能会赔钱。请注意,本投资组合可能会受到某些额外风险的影响.固定收益证券取决于发行人及时支付本息的能力(信用风险)、利率变化(利率风险)、发行人的信誉和一般市场流动性(市场风险)。在利率上升的环境下,债券价格可能会下跌,并可能导致波动期和投资组合赎回增加。在利率下降的环境下,投资组合产生的收入可能会减少.长期证券可能对利率变化更敏感。ESG战略,包括影响投资和/或环境,社会和治理(ESG)因子可能导致相对投资绩效偏离其他策略或广泛的市场基准,具体取决于这些部门或投资是否在市场上或失控。因此,没有保证ESG策略可能导致更有利的投资业绩。