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  • 投资管理
  • 2020年8月3日

逆市证券市场追风大流行期间

可能不会持续太久超越它,丹尼斯·林奇,在摩根士丹利投资管理驳全球的负责人随时关注在动荡时期长期股市投资的过程中,因为历史已经在危机中所示行为的改变。manbet客户端下载

It may be tempting to make portfolio changes during stock market selloffs, but if you’re an investor focused on companies with sustainable competitive advantages and long-term secular trends—and those companies continue to maintain strong balance sheets even in a crisis—it’s important to prioritize that far-horizon investment outlook over knee-jerk modifications, says Dennis Lynch, head of the Counterpoint Global team at Morgan Stanley Investment Management, which had $90 billion in assets under management as of May.1

虽然冠状病毒引发的流感大流行跨市场广阔的销售在第一季度的2020年,林奇manbet客户端下载摩根士丹利机构基金成长组合,管理$ 11.6十亿的资产,2屏蔽对通过在已经获得或投资于可靠的现金流流公司维持其长期的信念损失比基准更好,林奇说。该战略还有助于在今年上半年基金天气波动;它在第一季度下降了3.8%,而罗素1000成长指数14.1%的跌幅比较,并在第二季度大幅上升58.3%,与增长为基准27.8%相比。该系列产品还优于通过自2020年第二季度,2004年的投资团队成立以来的年化基础上,恢复15.3%,而同期指数11.3%。3

真正的主题是保持开放,灵活的这是怎么回事接下来会发生什么,而不是过于相信的东西。
丹尼斯·林奇对位全球主管在摩根士丹利投资管理公司manbet客户端下载

虽然谁着眼于短期股市趋势投资者可在当期已经重新平衡投资组合,林奇和他的团队已经从几十年的投资方式坚持到底有可能成为有益的教训。在以往的衰退,如2008年的金融危机,并在90年代末互联网泡沫破灭的经验教训,可以给位置提供关于如何有价值的观点为复苏并返回到任何“新常态”可能出现。

可以肯定,林奇承认的某些趋势COVID-19环境获得蒸汽的诱惑力,他还指出,分散或与同行 - 为契机,进入新的岗位或添加到现有的相比,在个别股票收益的差异。但他也警告不要投入太多很大程度上基于新的假设。历史表明,在危机期间行为变化可能不会持续,他说。

“我们认为,世俗的主题,我们的大多数企业都是从可能加速中受益,但我们不希望太疯狂了这种说法,因为太多大的结论可能是错误的,”林奇说,最近在他的第一季度投资者打电话。“我们正在做改动很少。真正的主题是保持开放,灵活的这是怎么回事接下来会发生什么,而不是过于相信的东西。”

股票和COVID-19:现金和长期趋势

在林奇的投资组合所持有大多数公司都对他们的资产负债表,这应该让他们吸收经济冲击的大流行,甚至资金增长之后显著的现金,根据美林。他挑战了普遍的假设,年长的,规模较大的企业最适合此配置文件。大企业,他指出,可能投资于股票回购全球卫生危机之前,这意味着他们有较少干粉,相比举行到他们的现金储备的公司。有些人还可能发行的债券,可能把自己处于劣势,如果他们现在需要借更多的钱。

除了现金充裕的公司,林奇喜欢的优先级,可以从长期的发展趋势,为客户提供优势,如更高的效率,更低的成本,或两者获利的企业。他主张技术部门,特别是公司与电子商务交货或云计算服务,所有这些经历了从庇护消费者渴望得到的数字连接,商业需求增加。

虽然采用软件即服务(SaaS)产品正在加速,因为一个留家庭环境,必要的虚拟沟通和协作,许多公司已经在投资数字化改造前冠状病毒疫情根据林奇,现代化基础设施,提高企业决策效率和线束数据。虽然投资对SaaS在过去几年有所增加,它仍然是一小片总技术基础设施支出,这是他看到的更多潜力的企业,提供和使用云服务的持续增长的原因之一。

我们不是做战术变化;我们将继续做出长期的决定。
丹尼斯·林奇对位全球主管在摩根士丹利投资管理公司manbet客户端下载

技术的长期优势

林奇已经把他的观点付诸实践。该基金最近增加了两个基于云的软件企业的持股,而其10个最大的职位约占48%的投资组合。它也加入到投资可以从增加的消费流活动,使用视频和游戏获得的公司。高科技为主题也涵盖了医疗保健和消费必需品减持,该基金的第二大和第三大的权重,在外科手术机器人技术,生命科学和电子商务平台,基于云计算的企业管理供应商的投资。

美林预计,显著的短期波动,随着企业盈利的画面进入重点更加突出。然而,坚持长期投资策略,可通过每月或每季波动作为指导原则。

“我们没有做出战术变化;我们将继续做出长期的决定,”他说。“我们将继续拥有我们认为是最好的一流的下一个5年和10年,并有显著上升空间,从这里的公司。”

脚注:

1对位的全球团队有$ 90十亿的资产管理规模在2020年5月31日。

2manbet客户端下载摩根士丹利机构基金成长组合有$ 11.6十亿的资产在2020年6月30日。

3manbet客户端下载摩根士丹利机构基金成长组合表现为“我”的股份类别。

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