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  • 研究
  • 2019年9月4日

可以液化天然气燃料全球商品中断吗?

下一次革命在低成本的能量中是充分的方式,它以液化天然气的形式。在未来十年内,为什么全球天然气价格可能下跌40%。

  • 廉价天然气改造了北美能源景观,但直到最近它的影响已经被隔离。
  • 可以轻松运输的液化天然气(LNG)投资浪潮正在创造一个新的全球商品市场。
  • 在未来十年中,全球天然气价格下跌40%,转化为6000亿美元的世界能源成本降低。

Fracking对北美能源繁荣引起了北美能源蓬勃发展,几乎没有十多年就转向了美国最大的能源生产商的能源进口国。然而,直到最近,由于移动和储存高度易燃和爆炸性气体的挑战,影响的影响是地理位置限制。

当冷却至-260˚F时,天然气变成液体,液体较少,可以通过卡车或船舶运输。换句话说,天然气成为全球商品。

现在,低成本能源的下一次革命以液化天然气或液化天然气的形式正在进行中。在其液态状态下,天然气是一种变化,低成本的出口,准备降低欧洲和亚洲的能源价格,并破坏世界各地的能源和公用事业市场。

“我们预计未来十年的天然气价格将平均近于过去十年水平的近一半,将景观改变在能源和公用事业中,以外,”Devin McDermott,股票分析师和商品策略师覆盖石油和天然气manbet客户端下载摩根士丹利研究

在最近的摩根士丹利研究Bmanbet客户端下载luepaper天然气:促进全球干扰,McDerMott和一系列同事跨越多个部门概述了LNG技术和基础设施的广泛投资可能很快就会出现水果:新的LNG能力在接下来的两到三年内每年增加100至15500万吨,驾驶502025年全球天然气市场增长%。

全球LNG需求增长预期到2025年仍然坚强

注意:欧洲需求不包括煤气切换。资料来源:木麦肯齐,摩根斯坦利研究manbet客户端下载

对全球能源市场的影响 - 以及与他们联系的公司 - 不能低估。“天然气将变得越来越流动,可能会产生低成本的能源资源和新的全球商品市场,”McDerMott补充道。

更便宜,清洁和现在全球

在世纪之交,石油稀缺似乎是一定的,但仍然存在,直到压裂的兴起 - 它使用水,沙子和化学品的高压混合物,从而释放出物体岩石的石油或天然气。

自2006年以来,天然气价格下跌80%,因为从美国和加拿大页岩中提取的天然气的生产急剧增加。同时,天然气蓬勃发展的煤炭消费量为50%,降低了电力碳排放量约约25%。

页岩已经改造了北美能源产业,在过去十年中有助于推动天然气价格下降80%

资料来源:Eikon,摩根士丹manbet客户端下载利研究

然而,自然气体难以移动,大部分通过管道行驶。这种现有基础设施的成本和局限性限制了新型天然气供应的影响。

液化天然气的变化。当冷却至-260˚F时,天然气变成液体,液体较少,可以通过卡车或船舶运输。换句话说,天然气成为全球商品。

“In 2019, the spreads between gas prices in Europe, Asia, and the U.S. have collapsed, with the three historically independent markets now linked based on transport costs." says Igor Kuzmin, EEMEA Oil & Gas Equity Analyst covering Eastern Europe, Middle East, and Africa

虽然短期因素,包括新的液化天然气能力和轻度冬季的激增,造成这种动态,但摩根士丹利仍然认为全球商品市场的长期结构转变 - 不仅仅是短期周期性断开。manbet客户端下载

随着这种班次发生,天然气价格的驱动因素可能会在结构上变化,从石油永久地删除,折叠区域价格差异。因此,与过去10年相比,未来十年的全球天然气价格下跌40%,这可能会降低全球能源费用约为6000亿美元。

从历史上看,天然气价格已经与石油的音乐会一起移动,亨利枢纽煤气之后走了布伦特的石油期货。然而,自今年年初以来,欧洲和亚洲天然气价格均下降近50%。尽管朝着相反的方向移动,但全球气体价格下降率为大约25%。

在过去的几个月内,全球的凸起天然气价格
融合,从油价完全脱钩

资料来源:Eikon,Platts,Morgamanbet客户端下载n Stanley Research

液体气体部门的影响

作为美国净进口商的过渡到2020年底,LNG的一个最大的全球出口国之一,低成本的页岩气体可以永久改变全球气体市场 - 长期以来一直在他们身上的公司的前景。

获奖者将由四个主要类别领导:工程,采购和建筑(EPC)承包商,工业,航运和欧洲化学品。

  • EPC承包商是良好的,以受益于LNG投资周期,因为项目制裁转化为多亿美元合同。
  • 工业公司是项目批准的主要受益者,导致流程自动化,许可和天然气处理额外花费。直接影响是在过去的八年内未来五年的增长率增加50%的潜力。
  • 运输公司可以乘坐增加容量需求的潮流。在摩根士丹利manbet客户端下载的基本情况增长假设下,市场将需要估计75至175卢比的液化天然气运营商2025(以上及超出550艘船的目前的车队)。
  • 欧洲化学品备受利于天然气是钥匙原料的产品的较低投入成本。

转向LNG可能会压力一些部门,包括与煤炭有关的公司和化学品。随着更多客户从煤转移到天然气,干散装煤炭托运人可能会看到2020年的业务减少5%。此外,美国化学生产者可以看到其成本优势狭窄,因为尿素的价格 - 全球交易氮产品落下。

最后,考虑潜在的可持续性影响。“LNG提供比大多数其他化石燃料的替代品,比煤炭和许多地区其他燃料来源的二氧化碳排放量减少了50-60%,”全球可持续性股权分析师Mark Savino说研究团队。

然而,从改造到LNG的净环境效益可以通过地区显着变化。供应链效率也是关键,在整个天然气生态系统中具有各种因素,包括甲烷泄漏,具有可能减轻一些环境效益。

“LNG可能意味着在亚洲许多地区的当地空气质量方面有所改善,如果有效地管理欧盟二氧化碳排放的进一步减少,这意味着它可能成为未来几年全球转型到清洁能源的关键转型,”萨维诺。

对于更多摩根士丹利manbet客户端下载研究关于LNG的影响,请询问摩根士丹利代表或manbet客户端下载财务顾问为完整报告,“天然气:加油全球中断”(2019年7月22日)。加上,更多思想