manbet客户端下载
  • 研究
  • 2020年9月18日

传统汽车制造商准备转向电动汽车

由于气候变化已成为汽车行业基本面的首要驱动因素,传统汽车制造商可能最终会转向电动汽车。以下是如何追踪他们迈向更清洁未来的进展。

2020年的大部分时间里,投资者大举买入电动汽车股票,扩大了电动汽车制造商和传统汽车制造商之间的市场差距。事实上,自2008年金融危机以来,全球最大的几家汽车制造商一直表现不佳。

“市场相信传统汽车制造商的长期长期熊市论点,它们的表现在COVID-19时代更加明显,”他说Adam Jonas,全球汽车和共享出行研究主管

但市场可能漏掉了一些东西:如今,传统汽车制造商终于转向了电动汽车气候变化已经成为汽车工业的头号驱动力,而且很多都在朝着更可持续的未来前进。Jonas补充道:“我们认为这是传统汽车制造商重塑自我的重要机会,但他们需要迅速采取行动,做出有意义的改变。”

并非所有传统汽车制造商都取得了同样的进步。随着这场电动汽车革命的深入,投资者将不得不瞄准那些正在快速减少总体二氧化碳排放的汽车制造商。“仅仅关注电动汽车的比例是不够的,”他说Jessica Alsford,可持续发展研究主管。“为了了解汽车制造商对环境的真正影响,投资者还需要考虑电动汽车在总行驶车辆中所占的比例。”

考虑到这一点,摩根士丹利的汽车分析师和manbet客户端下载可持续发展分析师联手创建了一个专有框架,以衡量每家汽车制造商减少二氧化碳排放的速度。在最近的一份报告中,全球汽车气候机遇:你的汽车公司清洁吗,他们利用这个框架来确定未来几年潜在的受益者和落后者。

对于那些认真考虑转向电动汽车的企业来说,这是一个关键时刻,它们要重塑自我,尽自己的一份力量,帮助遏制导致气候变化的排放,并在这个过程中获得更高的股票估值。

电动汽车换高速档

过去几年里,围绕汽车制造商的叙事发生了重大变化。直到最近,投资者还认为电动汽车市场对汽油动力车厂商构成的威胁很小。如今,这家全球最大的电动汽车制造商的市值超过了“三巨头”的总和。然而,投资者也认为,从内燃机(ICE)到电动汽车的任何转型都是一项代价高昂、回报不确定的努力。

manbet客户端下载摩根士丹利(Morgan Stanley)认为,尽管这一过程将耗时数年,涉及数千亿美元,但汽车制造业将迎来一生一次的转变。事实上,摩根士丹利manbet客户端下载(Morgan Stanley)估计,电动汽车的销量将在2035年左右超过内燃机。

Jonas表示:“从长远来看,采用电动汽车的成本应该比保留内燃机更低,最终还会相当有利可图。”Jonas的团队对十多家全球汽车制造商的评级偏高。

其他有利于电动汽车发展的因素包括:扩大规模经济,降低专用电动汽车平台的成本,不断增加的政策和基础设施支持,以及增加消费者对电动汽车的胃口在许多领域。

与此同时,多数传统汽车制造商的股票已严重失宠。乔纳斯表示:“在本已表现不佳的工业部门中,传统汽车是目前表现最差的子行业。”

能够向电动汽车转型的公司可以吸引来自不断增长的行业的资本环境、社会和治理ESG (ESG)的投资者,看到他们的股票得到了显著的重估。另一种选择?除了少数例外,不解决二氧化碳排放问题的公司的股价市盈率可能会进一步压缩。

量化真正的改变

为了比较领先和落后的汽车制造商,摩根士丹利的团队围绕两个关键指标,在四个象限上标出了世界上manbet客户端下载最大的汽车制造商:当前的二氧化碳暴露量,以及电动汽车销量百分比所驱动的实际变化速率。通过将已实现的电动汽车渗透率作为汽车销量的百分比(而不是电动汽车渗透率的目标),该框架排除了市场份额损失和总销量增长或下降带来的潜在噪音。

manbet客户端下载摩根士丹利的关键电动汽车指标

全球汽车数据- MSe 2020 2025 2030 2040 2050
总销量(mm) 73 84 85 One hundred. 108
的复合年增长率(%) 2.9% 0.2% 1.6% 0.7%
总车位数(毫米) 1211年 1244年 1260年 1294年 1235年
电动汽车占销售额的百分比 2.8% 11.6% 26.0% 72.2% 81.5%
电动汽车销售(毫米) 2 10 22 72 88
电动汽车为Parc的% 0.6% 2.9% 8.8% 38.1% 67.8%
EV帕洛阿尔托研究中心(毫米) 7 36 111 492 837
冰英里(bn) 11838年 12669年 13237年 10794年 7192年
EV英里(bn) 57 353 1342年 8649年 21369年
总英里(bn) 11895年 13022年 14579年 19443年 28561年
冰英里/加仑 28.0 30.1 32.6 37.3 40.9
电动汽车的效率(英里/千瓦时) 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00
总EV TwH 19 88 268 1441年 3053年
ICE燃料加仑(十亿) 423 421 406 290 176
二氧化碳排放(Gt) 3.8 3.8 3.6 2.6 1.6
资料来源:摩根士manbet客户端下载丹利研究

基于这一框架,到2040年,车队销售的二氧化碳排放量将下降约60%,而采取一些最激进计划的公司可以将总排放量减少80%以上——而且在替换需求加速的时候。

Jonas说:“如果我们的预测是正确的,我们将看到持续数年的更换需求,大约相当于25万亿美元的更换需求,而传统原始设备制造商将供应未来90%的电动汽车。”

更多的manbet客户端下载摩根士丹利(Morgan Stanley)的研究关于气候问题是如何推动汽车行业的变化,你可以询问你的摩根士丹利代表或manbet客户端下载财务顾问该报告全文为《全球汽车气候机遇:你的汽车公司“清洁”吗?》(2020年8月10日)。另外,更多的想法摩根斯坦利manbet客户端下载的思想领袖