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  • 投资银行
  • 2019年4月4日

日本纪录突破的繁荣背后是什么

  • 日本的并购正在经历快速增长。
  • 日本公司对持续全球化和跨境增长持乐观态度。
  • 日本政府设定了似乎支持并购活动的政策。

即使在全球兼并和收购的校务年份,去年日本宣布的交易数量也值得注意。有很好的理由认为,日本的兼并活动将对可预见的未来持续强劲。

根据Refinitiv(前身汤森路透社),2018年的日本并购活动总计为3.582亿美元,从2017年增长129%,增加了129%。1这标志着日语并购最高的全年卷,因为雷丁专业人士于1980年开始跟踪。

三菱UFJ摩根士丹利证券(摩根manbet客户端下载斯坦利和三菱UFJ金融集团两家日本合资公司之一)与摩根士丹利一起向去年的日本宣布的2236亿美元宣布的交易提供了建议,使我们成为1号顾问日本与2018年与日本的并购市场。

人口统计和经济趋势

长期人口和经济转变旨在刺激日本公司,寻找超越其边界的增长机会。它们不仅是赚取收购,他们还澄清了他们的投资组合混合物,旨在锐利的增长地区的重点。而日本的人口增长和出生率下降推动其最大的公司扩展到年轻人和不断增长的地区。

飙升的研发成本也在发挥作用。新技术的研发费用急剧增加,以及大多数供应商,客户和竞争对手都是海外的。随着他们的商业环境进化,日本公司拥有全球化,开发了全球经营和竞争的复杂策略。

在追求跨境交易时,日本的公司在资本市场优势。2008年全球金融危机后,许多重组留下了许多日本公司,稳固的财务形状,常被为其资产负债表上的高水平现金为特征。

另一个优势:即使有些央行已经开始提高关键利率,日本央行也继续保持零利率,为日本公司获得廉价的资本来融资优惠。

鼓励政府政策

除了这些战略和经济因素之外,日本政府的政策也可能会鼓励并购活动。其努力突出资本效率的重要性推动日本公司采取更为纪律的资本配置方法,导致非克罗斯企业的剥夺和对跨境收购的更大兴趣。

在过去的几年里,“abenomics” - 日本总理Shinzōabe的政策是众所周知的 - 已导致日本的公司治理和管理规范的增强。结果是在当地和国外的日本公司和投资者之间进一步参与,重点是资本效率,提高盈利能力和最大化股东价值。

投资者伸出手

虽然许多日本公司专注于海外兼并和收购,但其他公司越来越越来越富有进入日本市场的外部投资者。这些投资者可以采取许多形式,从寻找价值股票的股票到非克罗欧资产的机会主义买家,即当地公司希望通过杠杆收购来销售或收购整个业务。

主动作家基金被日本被认为是许多国家最大的公司和集团贸易折扣到其内在价值的折扣。他们最近在日本的立足点是历史态度的有意义的转变。在2007年早期的激动事主浪潮中,活动家基金针对日本公司进行了吸收 - 而他们无法获得公共支持他们的努力,他们的竞选活动确实提示一些公司加强防御。

活动家从过去的了解到,并变得更好地接受日本市场。最近,他们通过向所有股东提出倡导者而不是仅仅是少数民族利益的倡导者,他们已经采取了更友好的方法。这导致了日本媒体的更有利的覆盖范围,以及一些显着的成功。

日本公司也更接受私募股权投资,最近获得日本企业的几家全球私募股权公司。在过去两年中最活跃的是,贝恩首都在收购东芝内存的收购180亿美元,并以1.2亿美元的价格收购了180亿美元的Adk Adk。同时,KKR&Co公司购买了42亿美元的日产汽车配件制造商Calsonic Kansei。

预计将为1000亿美元的投资基金管理的日本SoftBank,预计将保持其在全球并购场景中的突出存在。

行业焦点

某些部门可能更加专注于通过并购的机会。局部制药公司,特别是患有“脱离专利”的药物的公司,正在寻找跨境业务合并,以增长收入流。案例指出:2018年Takeda Pharmaceutical宣布为Shire Plc宣布了770亿交易,是迄今为止最大的跨境日本贸易收购。

涉及工业,技术和软件公司的交易也普遍。仅在2018年,日立表示,它将以110亿美元的价格购买ABB的电网业务;Renesas Electronics Corp.宣布购买了65亿美元的集成器件技术;和NEC公司宣布其12亿美元收购丹麦最大的IT公司KMD,专注于公共部门。随着企业在国外寻求增长,并购一项活动也可能在日本的消费者,金融和零售业方面保持强劲。

manbet客户端下载摩根士丹利的九年历史的日本合资企业与该国最大的金融集团的Mufg,使我们能够在该国的并购市场中保持领先的作用。除了我们的财政资源之外,我们在日本并购中的最高排名反映了日本公司在我们的一致性和承诺以及我们的全球范围和客户网络方面的巨大信任。

1https://dmi.thomsonreuters.com/content/files/4q2018_mna_financial_advisory_review.pdf.