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  • 研究
  • 2019年1月11日

2019年可能加入Alpha的5个想法

从媒体媒体到中国的债券市场,摩根士丹利确定了几十个辩论,该公司的观点来自市场共识。manbet客户端下载这是五个亮点。

新的一年可能会在一个新的投资叙述中响起减慢美国的增长新兴市场的复兴。虽然更高的核心通胀主题,更严格的货币政策和贸易紧张因素进入整体前景,但投资者将在地区,资产课程和部门内发现没有差别的短缺。

manbet客户端下载摩根士丹利研究公司(Morgan Stanley Research)最近发现,在数十场全球辩论中,该公司的观点与市场共识存在分歧。这些想法范围很广,从个股分析到地区预测,但都有可能影响相对表现。以下是给全球投资者的五大亮点。

流媒体的新年?

2018年,市场波动和高估值抑制了投资者对音乐和视频流媒体平台的热情。与此同时,这些因素使有线电视和卫星电视公司本已黯淡的前景更加黯淡。但无论市场如何变化,消费者继续避开传统媒体,青睐“按需”观看模式。摩根士丹利认为,这一趋势在2019年将继续飙升。manbet客户端下载

“电视和音乐都由于高带宽网络和智能设备的增殖而转变为流媒体第一分配模型,”摩根斯坦利说manbet客户端下载媒体研究主管本杰明·斯温伯恩e.“这给科技、媒体和电信类股带来了巨大的不确定性,在某些情况下,掩盖了真正的机会。”

Swinburne和他的团队项目,即客户领先的视频平台和音乐平台的增长可以分析到2019年的25%和30%的收入增长。同时,这些参与者的股价截至2018年以下大约40%高。

与此同时,投资者不应该假设所有电缆股都注定要失败,因为消费者有利于按需媒体。相反,北美两大电缆公司现在拥​​有更多的宽带客户,而不是视频客户,并从连通性比付费电视产生更多的毛利。

“消费者对带宽的需求增长以及在家庭发挥到电缆的网络优势中的连接设备的扩散,”Swinburne说,我们预计电缆巨头在即将到来的一年中增加了超过一百万宽带客户。

基准纳入Bolster中文债券流动

2018年,中国政府债券(CGB)市场出现前所未有的流入,在前10个月内为790亿美元的曲调。2019年可以为流入设置另一个记录吗?

新兴市场固定收益策略师Dai Min表示:“如果我们将今年迄今的资金流入推算为2018年的资金流入预期,那么一年的资金流入将相当于巴西的全部存量。巴西是新兴市场最大的外资持有量。”

虽然共识认为,中国宽松的财政政策和弱化人民币将在2019年扼杀这种流动,但摩根士丹利战略家认为,中国的债券市场将继续加入新的外国投资。manbet客户端下载

截至10月份,中国债券大约240亿美元,其中大部分是CGB,在该国境外举行。中央银行和主权财富基金是主要买家;资产管理人员非常缺席。然而,在4月份,布隆伯格将使中国加入其全球总指数,在20多个月内逐步阶段,直到它占该基准的5.5%。

这应该为资产经理开门,开始将一些固定收入资产分配给中国。“假设在管理层下的2万亿美元的资产正在跟踪指数,这种含有可能会触发1100亿美元的流入,”戴。其他指标提供商可以遵循,平均每年为CGB市场迎来800亿美元在2019年和2021年之间。

快速时尚下一个单用塑料吗?

快速时尚在过去几年零售业是零售业的推动力,因为大型品牌提供了时尚,廉价的服装,旨在佩戴一个赛季并丢弃下一个。

共识看法是,随着社交媒体推动消费者对新的需求,这一运动将继续,但摩根士丹利的分析师看到另一个趋势展开:来自消费者和监管机构的可持续性反弹。manbet客户端下载在其他催化剂中,英国的环境审计委员会正在调查时装界的可持续性。

“在快速时尚之间有醒目的平行单用塑料,“说Jessica Alsford,全球可持续发展研究负责人他指的manbet客户端下载是一次性塑料瓶、家用产品和外卖食品的需求持续下滑。

服装利用率已经稳步下降,因为个人购买,磨损和丢弃较高的频率。这正在增加2003年全球销售的服装物品的数量,到2020年的近15岁。虽然快速时尚不是单一用途,但涤纶,尼龙丙烯酸和弹性物等材料由塑料制成,使它们变得困难回收利用。还有社会问题,例如可疑的劳动实践。

监管机构很难施加最低销售价格,而不会影响低收入消费者,但Alsford和她的团队指出,围绕面料采购或新激励措施的更大披露,以鼓励重用和回收的新激励措施。与此同时,摩根士丹利的manbet客户端下载Alphawise调查表明,超过一半英国和德国消费者因子伦理融入其购买决策。

日本:旅行需求飞行

日本是2019年的一个引人注目的亮点,摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师称manbet客户端下载其为全球最大经济体之一大多数公认的转变故事在全球经济中。这种经济尾风加上来自中国游客的宽松签证要求和包装的日历年 - 可以在2019年追踪日本的旅游业进行3.9%的增长。

虽然共识展望呼吁仅仅是“坚实”的增长,但摩根士丹利策略师认为,该行业可能会因其第三次纪录年度而感到惊讶。manbet客户端下载增长可能会导致入境需求 - 估计增加14.8% -中国访客的预期崛起以及6月的G20峰会和9月底的橄榄球世界杯等重大活动。

国内旅游和出境游需求的改善也应有助于该行业创下纪录,航空公司、酒店、机场和酒店运营商都是最大的受益者。

在印度,任何政府的增长

2018年下半年不善于新兴市场,印度遭受了挫折份额。然而,作为一个长期增长的故事印度继续阴谋。过去15年,中国经济年均增长6.8%,摩根士丹利(Morgan Stanley)的经济学家预计2019年的增速将高于趋势水平。manbet客户端下载

投资者的一个坚持点是今年晚些时候选举结果如何影响印度股票。共识视图敦促投资者对可能的弱统联盟持谨慎态度,这将引起政治不确定性,剥夺改革和妨碍增长。

然而,历史表明,强大的政府并非股市表现强劲的先决条件。“在过去27年的7次选举中,印度只有一个多数政府——最新的政权,”印度股票策略师里德哈姆•德赛(Ridham Desai)表示。与此同时,印度股市一直在升值。

德赛表示:“最终,股市会对增长和通胀做出反应,这是一种经济指标,是政策选择和全球因素的功能。增持银行股、非必需消费品和工业股,减持日用消费品和科技股。

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