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  • 销售和交易
  • 2019年4月24日

用绿色债券把垃圾变成航空燃料

一项创造性的免税市政债券协议将使支点生物能源公司能够提供更便宜的替代能源,同时减少垃圾填埋。

想象一下在不久的将来,你自己坐在飞机上,当飞行员宣布:“我们今天的飞行将使用替代燃料。”

你可能会想到太阳能、风能或水力发电,但如果Fulcrum生物能源公司能成功,飞机将由家庭垃圾——是的,垃圾——通过一套新颖的热化学过程转化为航空燃料。

总部位于加州普莱森顿(Pleasanton)的福尔库姆(Fulcrum)已经将目标锁定在以城市固体废物为原料,生产低成本、低碳的交通燃料,包括航空燃料和柴油。为了实现自己的雄心,该公司转向了摩根士丹利的债券承销业务,后者通过内华达州商业和工业部(State of Nmanbet客户端下载evada Department of Business and Industry)通过免税市政债券为公司筹集了2亿多美元。鉴于该项目的环境效益及其技术,这些债券被贴上了“绿色债券”的标签。manbet客户端下载摩根士丹利是完成免税绿色债券交易的主要承销商之一。

Fulcrum本可以通过更传统的方式寻求资金,比如从商业银行获得项目融资贷款,而且它已经非常接近这条路了。但摩根士丹利(Morgan Stanley)公共财政团队成员杰伊•斯威尼(Jay Sweenmanbet客户端下载ey)和理查德•韦斯(Richard Weiss)指出了一个较长期的选择:市政债券。

“我们表明Fulcrum如何利用税收豁免资本市场,而不是标准银行贷款代表其较低成本的融资协议,”固定收入司的董事总经理Sweeney说,该交易。

同一组的执行董事Weiss解释说,“通过转向高产市债券,这是免税,我们能够为借款人省钱,为客户提供快乐的结果。”

斯威尼和韦斯表示,他们达成这笔交易的部分原因是通过内部网络:投资银行部门董事总经理雷•斯皮茨利(Ray Spitzley)介绍了Fulcrum的高管。斯皮茨利通过自己的工作认识了Fulcrum的高级管理层。这种协同效应象征着关系银行的力量,以及与一家提供摩根士丹利那样规模和多样化服务的公司合作的优势。manbet客户端下载

替代能源的大计划

摩根士丹利作为领先承销商的融资安排正在帮助支点建立一系列废料到燃manbet客户端下载料的植物。该设施是内华达州里诺附近的塞拉生物燃料厂,预计每年约为175,000吨市政固体废物,根据支点,每年营造1100万加仑“综合”油,根据支点,将加工成运输燃料。

虽然城市固体废物原料处理厂已运作两年,处理来自与Fulcrum签订合同的供应商的城市固体废物,但生物精炼厂正在建设中。该公司预计将在2020年第二季度开始生产可用的低碳、低硫合成原油,并随后生产航空燃料。

与此同时,Fulcrum正计划在芝加哥和休斯顿地区建设类似的工厂。Fulcrum副总裁兼首席财务官埃里克•n•普赖尔表示:“我们认为,我们已经具备了在北美推出一个非常成功的增长计划的所有要素。”他表示,该公司对摩根士丹利承销的市政债券交易的结果非常满意,预计将继续使用这种融资方式。manbet客户端下载

“零零”碳排放量

重要的是,从环境角度来看,Fulcrum生产过程中的原材料将从垃圾填埋场转移,而垃圾填埋场会排放大量的甲烷和二氧化碳。普莱尔说:“我们是一个碳排放低于零的产品。”“这种燃料的生产过程减少的碳排放量比飞机排气管实际排放的碳排放量还要多。”

Fulcrum的技术已经赢得了一系列强大合作伙伴的支持。它已经与废弃物供应商签订了合同,同时也与那些希望购买运输燃料的公司签订了合同。

Fulcrum已经与许多战略合作伙伴达成协议,其中包括投资了Fulcrum BioEnergy的行业领导者和大型航空公司,包括联合航空(United airlines)、国泰航空(Cathay Pacific)、废物管理公司(Waste Management)、日本航空(Japan airlines)和英国石油公司(BP)。英国石油最近发起了一场以Fulcrum为主题的全球广告宣传活动。这些战略合作伙伴已经与Fulcrum达成了长期的商业协议,包括原料供应、产品采购和燃料物流。

转向摩根士丹利的固定收manbet客户端下载益业务

福尔库姆生物能源公司差一点就从一家商业银行借款。但正如摩根士丹利团队所指manbet客户端下载出的那样,这种选择不会利用该公司有资格获得免税市政债券融资的事实,因为该公司经营的是废物转化能源的工厂。

普莱尔表示:“杰•斯威尼就债券投资机会与我们联系了一段时间。“当时机成熟时,我们决定继续用这种方式为Sierra项目融资。总的来说,这是一个更低的资本成本替代方案。”

Pryor强调,Sweeney、Weiss和他们团队的其他成员“很好地与我们保持了联系,向我们解释了债券市场的情况和机遇。”

虽然银行贷款将由公司现有资产支持,但债券期权不需要此类抵押品。斯文耶说:“不要求履行债务的企业资源,”斯威尼斯说。添加Weiss,“所需的唯一抵押品是Fulcrum的Sierra项目和与项目相关的合同产生的收入。”

manbet客户端下载摩根士丹利通过内华达州的高产市政债券的三个问题推出了1.75亿美元的项目债务。该公司还处理了夹层债务的后续一轮4400万美元,弥合债券持有人和股权所有者的杂交债务形式。

“最终,Fulcrum有望生产一种高质量的可再生燃料,这种燃料对环境更有利,对航空公司的成本更低,”Sweeney说。“有一天,你可能会在航空公司的收据上看到,你的航班是由石油替代品驱动的。”