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  • 研究
  • 2021年7月29日

进入电气化超级周期

什么是低风险的方式来玩引人注目的电气化主题,如电动汽车,现代能源电网,存储和分布式电力?这是投资者的独特看法。

电动汽车、能源转型、电网现代化和分布式电力已经成为热门的投资主题,而且理应如此。然而,市场可能没有完全意识到的是,每一项计划都需要由单一部门供电的基础设施——电力设备

摩根士丹利研究公司(Morgan Stanley Research)股票分析师乔舒亚•波克日文斯基(Joshua Pokrzywinski)表示:“考虑到需要开发、扩展或现代化的领域有那么多,电气化可能是工业经济中最大的增长机遇之一。”波克日文斯基研究的领域包括电力行业和多行业。manbet客户端下载

电动设备市场不仅可以同时在多种趋势下提供潜在的较低风险,而且还有望在已经稳固的基础上实现增量增长。总之,摩根士丹利研究manbet客户端下载(Morgan Stanley Research)的分析师认为,该行业未来20年的复合年增长率为6%,几乎是该行业历史增长率的两倍。以下是进一步区分该行业的三个关键点。

到2040年,电力市场有望通过电气化产生约500亿美元的额外收入

资料来源:摩根士manbet客户端下载丹利研究公司

1.一个迟到的周期

托马斯·爱迪生(Thomas Edison)的前助手塞缪尔·因苏尔(Samuel Insull)对现代电力的贡献堪比亨利·福特(Henry Ford)对制造业的贡献。从20世纪初开始,他利用规模经济帮助大众获得并负担得起电力。

在过去的一个世纪里,主要由新建筑和改建推动的改善稳步而缓慢地到来。Pokrzywinski说:“在近代历史上,很难找到任何有意义的升级周期。”

现在,随着几个新的电气化主题的融合,住宅、商业和市政市场将需要改进其过时的系统,以便为电动汽车充电、储存太阳能和现代化电网。Pokrzywinski表示,在“其他未被改动的安装基础”上进行的改造,意味着需求的显著增加。

2.设备是一种拾铲游戏

电气化的主题包含了许多趋势,每一种趋势都有潜力改变各自的行业,而电力市场为所有这些趋势提供了途径,潜在的风险更低。换句话说,投资于出售基础设备的公司——比喻为“镐和铲”游戏——而不是任何一家技术或公司。

Pokrzywinski说:“我们对能源转型的长期趋势有信心,但采用个别技术可能会以不同的速度发生。”

例如,到2030年,与电动汽车充电相关的增长预计将超过150亿美元,届时美国道路上8%的汽车将是电动的。随着电动汽车成为美国的主要汽车——预计到2045年,美国在充电器和电气升级方面的支出将继续加速。

现场发电和存储也推动了电力市场的需求。事实上,太阳能仍然是新增发电能力的最大贡献者之一,不仅用于公用事业,也用于住宅和非住宅建筑。如果把输配电(T&D)也算在内,到2030年,电气化将带来450亿美元的市场机遇。

3.进入成熟的行业

另外值得注意的是:电力设备行业将受益于需求的加速,但它也依赖于成熟的技术、有吸引力的利润率和整合的公司名单。研究欧洲电气机械公司(European electric and Machinery)的股票分析师露西•卡里尔(Lucie Carrier)表示:“市场参与者不仅在价格上展开竞争,产品还受到地区代码和偏好的制约。”

这对美国和欧洲的中低电压电气设备制造商以及其他一些利基公司来说是个好兆头。她补充说,考虑到市场某些领域(如电动汽车充电器、电池存储和太阳能电池板)的显著增长预期,成本曲线和采用率必然相关。因此,随着规模和份额的变化,这些技术的行业利润可能会波动。然而,集成这些技术所需的所有其他电气产品的合并市场应该会产生典型的健康的行业盈利能力。

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