复苏在未来18个月的步伐将在定义未来3-5年的美国经济前景。manbet客户端下载摩根士丹利COVID后列出4种情景生活。
即使是在不断的破坏，COVID-19标志一个时代的破坏力另一个幅度。然而，在美国经济中的持久性损害的程度可能取决于未来18个月。
“通过2021年年底更严重的危机，更深入，在未来三到五年的伤疤，说：”艾伦Zentner，摩根士丹利manbet客户端下载的首席经济学家美国。“在另一方面，迅速恢复大流行前状况可能比预期提前弥补的伤害。”
有几个因素会影响到这种前景，但两个变量可以证明关键：一个可行的疫苗的时间和消费者规避风险的严重程度。
为了给投资者和企业的路线图，美国经济研究团队与AlphaWise-专有的调查合作和数据臂manbet客户端下载摩根士丹利研究报告- 和分析师和策略涵盖生物工程，住房，利率，宏观经济和股市企业信用的横截面。协作报告与他们的研究结果轮廓四种不同的情景COVID后的生活，从一个牛市的情况下“强劲复苏”的悲观假设下的“深深的伤痕。”该框架被告知，并有美国经济的几乎每一个板块的影响。
基于四COVID-19方案主要经济变量
| 脚本 | 案件 | 潜在GDP | 失业 率 |
Productivty | 储 率 |
CPI趋势 通货膨胀 |
官立债务 国内生产总值 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 强劲复苏 | 公牛 | 2.50％ | 3.5％ | 1.75-2.0％ | 7.30％ | 2.4-2.5％ | 97％ |
| 恢复正常 | 基地+ | 2.00％ | 4.0％ | 1.25％ | 9.00％ | 2.3-2.4％ | 121％ |
| 一个正 | 基础 | 1.70％ | 4.3％ | 1.00％ | 10.00％ | 2.0％ | 126％ |
| 深深的伤痕 | 熊 | 1-1.25％ | 6.0％ | 0.50％ | 15.00％ | 1.7-2.0％ | 167％ |
从家里（WFH）工作的员工的患病率仍然是一个关键因素，后果对房地产市场，人力资本，消费支出和技术
四月份派出的AlphaWise的调查发现，50％受访者是WFH。美国经济研究团队的基本情形假设一个较长期的30％WFH Rate，双倍预COVID 15％的估计劳工统计局的美国局。更快速的复苏可能会带来这个数字回到未来五年内预COVID级别（更多的WFH趋势的影响，看到同伴文章）。
宏观投资展望，同时，一贯涵盖了所有，但熊的情况。“Across most scenarios presented by our economists, the combination of productivity-enhancing investment- and deficit-spending should push longer-term potential GDP back to its pre-COVID pace, or higher," says U.S. Equities Strategist Adam Virgadamo. “As a result, three of the four outlooks play into our长期牛市的论断，在其中COVID-19应对政策加强了我们在一个运行的时间更长，净资产收益率的故事信念“。
基本情况：导航的新常态
manbet客户端下载摩根士丹利的美国基本情况前景假设疫苗到达2021年的春天，下面的感染率和业务上升到2020年的秋天收紧的第二次浪潮。
这种情况下看到真实GDP返回由年底前COVID水平2021，但制服近期生产率增长，较低的资本支出从企业和高失业率水平，通过2025年在这种情况下，消费者可以留在钱包谨慎，导致在10％的升高储蓄率（预COVID它是大致7.3％）和制服的消费习惯。
其中，消费可以拿起一个方面是住房。“In many respects, COVID-19 is accelerating trends in U.S. housing that were already underway," says James Egan, co-head of U.S. Securitized Products Research, who expects the housing market to stay relatively strong under most recovery scenarios. “We see single-family housing, via both rentership and ownership, as the real beneficiary of more people working from home, and risk aversion potentially fueling an exodus from densely populated areas."
房屋价格得到支持，仅下跌1％，在2021年之前，爬坡（基本案例）
基本案例+：逐渐恢复正常
稍微更积极的情况下，相对于基本情况，假设一个可行的疫苗的春天2021，但没有在秋季严重非典疫情，因此，少风险规避消费者和企业之间。
“不过，考虑到消费模式转变，并继续工作，从家庭的安排，储蓄率很可能保持在高于从长远来看其预COVID趋势，” Zentner说，从积极的，生产力便拿起和帮助带来GDP增长率接近2％，到2025年实现恢复增长前COVID水平。
支出5年预测预COVID与后COVID
公牛案例：骑强劲复苏
在最好的情况是，疫苗到达的2021春季之前好，消费者和企业之间的低风险厌恶情绪带来了迅速回归生活正常。COVID后总而言之，生活也不会比以前流感大流行有重大差异。
“快速返回到预COVID规范意味着经济可能会避免潜在产出增长弱周期性复苏的按压效果，而它的一些副作用，技术应用和更持久的工作，从家庭的安排，有可能留在原地，” Zentner，他的球队的牛市前景的情况下到2025年，钉在2.4％的平均GDP增长说。
这种乐观的前景有失业率回落至3.5％，节电水平漂流而下，以7.3％和通货膨胀率上升2.5％。值得注意的是，这种情况下可能生产率增长一倍，达到高达2％，得益于更大的劳动力参与和技术改进。
熊案例：有深深的伤痕处理
在没有小部分经济复苏的速度取决于疫苗的开发。在他们的悲观假设的前景，摩根士丹利经济学家认为没有疫苗的manbet客户端下载两到五年的影响。这导致消费者信心，储蓄激增，结构性失业率上升和持久的经济损失危机。
“应当更失业率成为永久性的，而不是暂时的，对劳动力市场的影响可能是随着时间的推移显著，‘Zentner表示，’长期失业不太可能找到新的工作，并且也更容易掉落的出劳动力干脆“。
长期失业的人不太可能成为再就业
（再就业的概率由聘用期）
