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  • 投资管理
  • 2020年8月13日

在危机期间投资私人股本的理由

做现金和长期投资视野创纪录的水平使私募基金以协助经济复苏的好人选?

在全球企业都受到冠状病毒(冠状病毒)大流行前所未有的破坏冲击之际,私募股权可能会成为一种独特的资本来源,帮助企业度过难关,反过来,将资金以有利的估值投入到交易中。

该公司董事总经理Neha Champaneria Markle表示,鉴于私人股本公司的长期投资眼光,它们可能在帮助企业寻找经济复苏之路方面处于有利地位,这使得投资于这一资产类别的机会比过去几年更具吸引力1Manbetx 该公司投资于私募股权基金、联合投资和二级基金,管理着120亿美元的资产。1

私募股权公司通常由两种或获取向他们提供资金,以在一段几年推动投资资本财务回报的目标投资公司。这些企业的投资兴趣,因为全球金融危机在2008年稳步增长,如分配器寻求回报的差异来源,与公众股票或低收益的债券相比。

在过去的20年,直到2019年,月,私募股权基金的年基础上恢复11%,而标准普尔500指数6%。2尽管对私募股权的承诺在2019年达到创纪录水平,3民营企业的数量,这是私募股权公司的机会集,比以前更大了在美国之前。4相比之下,美国上市公司的数量从2000年到2017年下降了37%,原因是监管和整合的加强,以及私募股权资本作为公开市场的替代品的出现。

在过去的二十年中,开始部署现金下列危机的资金进行高68%,比其复古近年来周期峰值的经济增长期间下跌的基金。

马克尔说,由于私营和上市公司都面临着冠状病毒对其劳动力、供应链和收入来源的破坏,对许多私募股权公司提供的灵活、耐心的资金的需求可能会超过供应。之前的周期也有类似的动态特征,显示出全球危机后私人股本承诺的回报超过了在其他时期的回报。私人股本的回报是根据年份来衡量的,通常定义为基金开始投资标的公司的年份。

在过去的二十年里,基金是开始之后的危机部署现金(如2001〜2004年,后在dot-com泡沫的破灭,或2009年至2012年,在全球金融危机后)进行高68%,比其老式年下跌基金晚周期峰值的经济增长过程中(如1998〜2000年或2005至2007年)。6这在一定程度上可能是因为私募股权基金在市场低迷时期获得了更有利的交易定价。

私募股权在年份前就会有回报

来源:Preqin;数据以2020年5月为2019年12月31日的值。过去的表现并不预示未来的结果。

私人股本投资机会

造成当前全球健康危机,市场混乱可能会创建一组新的私募股权投资机会,马克尔说,特别是对于投资者,如AIP私募市场有深投资经验,和旁边,私募基金经理,专注于小和中间市场公司。自2000年成立以来,球队在AIP私募市场已承诺近20十亿$ 900个多私募股权交易。7

作为COVID-19 roils部分行业和地区超过别人,在私募股权投资个别基金的回报可能会表现出比之前的大流行,可能使投资者更加分散,以确定追求更多的管理人员经济衰退的弹性投资方法,马克尔说。

例如,数据显示,在全球金融危机之后,单部门私人股本基金排名前四分之一的可能性,是多能型基金的三倍多。8马克尔说,自那以后,专门针对不同行业的基金数量有所增加,为定向投资提供了更多选择。她表示:“现在,单一行业专家的市场非常广阔。”“我们关注这些基金,看它们是否有可能基于特定主题获得多样化的长期回报。”

大流行还促使私人股本基金的投资者在总体上变得更加挑剔。这意味着要区分那些旨在通过支持盈利增长(有机增长或通过收购、专业化流程和系统以及增强管理团队)来为企业创造价值的基金经理和那些更多依赖杠杆或借款来提高回报的基金经理。尽管利用债务可以在短期内放大私人股本公司及其有限合伙人的业绩,但批评人士表示,激进的使用可能会增加风险,尤其是在压力时期,最终抑制长期业绩。

“我们期待在杠杆倍数,并有区别,管理者强调了金融工程业务创造价值的能力,”马克尔说。“有许多业内管理人员由查明并增强成长致力于发电跑赢大市的投资者。”