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  • 财富管理
  • 2020年12月21日

2021年考虑投资金融类股的5个理由

该行业正受益于我们预计将持续的趋势,包括收益率曲线更陡峭、估值更具吸引力以及消费者和企业资产负债表的改善。

每个市场周期都有滞后者,从大金融危机开始、到新冠肺炎大流行结束的周期中,金融行业是其中之一并不奇怪。在这段时间里,标准普尔500金融指数的年增长率为9%,而标准普尔500指数的平均年增长率为14%。

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现在,金融类股突然跑赢大盘。自11月中旬传出有关疫苗的正面消息以来,金融类股上涨了14%,轻松超过了大盘。尽管出现反弹,但我们仍认为它们的定价具有吸引力。以市净率衡量的相对估值处于25年来的低点。此外,考虑以下四个原因,为什么我们预计金融类股将在未来几年表现出色:

  • 我们可能会在2021年看到重要的上行盈利修订.银行由于大流行而累计储备,预计贷款损失和破产浪潮。由于前所未有的财政和货币刺激,大多数信贷损失从未实现过,明年可能会释放储备,直接提高利润。目前,不仅消费者信用卡收取了20年的抵押品,而且在纪录低点的消费者贷款欠款中,包括抵押和汽车贷款。在商业方面,破产实际上是下降,企业现金余额已升级。需要新融资的公司将在历史悠久的低点和资本市场广泛的资本附近找到资本的成本。
  • 收益率曲线正在变陡,这对银行利润来说是个利好。目前,长期利率正小幅上升,而短期利率仍受到美联储温和政策的影响,这种情况被称为收益率曲线趋陡。收益率曲线已经接近三年来的最高水平,我们预计这一趋势将持续下去。这应该会提高银行的净利息收入,因为它们从放贷中获得更多的利息,而在存款上支付的利息则更少。
  • 经济增长应促进金融服务公司的收入.股市表现强劲,贷款增长应该稳健,ipo也在蓬勃发展,我们预计强劲的交易和并购交易量将继续增长。这一切都转化为投资银行更高的收费水平。监管机构已经开始放宽对银行的限制,允许恢复股票回购计划,这一趋势可能扩大到明年允许提高股息。两者都有推高股价的趋势。
  • 提高生产力即将到来。数字和消费者行为变化加快了受疫情影响,越来越多的人采用了在线商业模式、无现金服务和无分行的银行业务,这些都应在降低成本方面发挥作用。自动化和规模经济可能会导致另一轮行业整合,让最大的参与者和他们最终收购的小型金融科技创新者受益。

一些投资者可能认为,金融业近期的上涨不过是传统的顺周期循环,随着经济增长开始改善,这种循环是在衰退结束时出现的。我们看到长期的力量在起作用。我们建议投资者继续关注金融类股收益正面修正,因为金融类股表现不佳的时代可能即将结束。

本文基于丽莎·沙莱特(Lisa Shalett)于2020年12月21日发布的全球投资委员会每周报告《2021年最佳创意:金融类股》。向你的理财顾问要一份找到一个顾问.听的audiocast根据这份报告。

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