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  • 财富管理
  • 2020年12月21日

考虑在2021年投资财务的5个理由

该部门从我们预期的趋势中受益,包括陡峭的收益曲线,有吸引力的估值和改善消费者和企业资产负债表。

每个市场周期都有其落后者,并为常规金融危机开始的循环,并以Covid-19大流行结束,这并不令金融部门之一。标准普尔500指数指数达到了9%的年度率,而广泛的标准普尔500指数的平均值为14%。

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现在,突然,财务状况越来越擅长。由于对11月中旬开始的疫苗的正新闻,财务高涨14%,很容易出现更广阔的市场。尽管反弹,但我们仍然认为他们有吸引人的价格。按价格/账面价值衡量的相对估值是25年的低位。此外,考虑这四个原因,为什么我们预计未来几年的财务状况越优越:

  • 2021年,我们可能会看到收益大幅上调。由于预计将出现一波贷款损失和破产潮,银行积累了准备金。由于前所未有的财政和货币刺激措施,大部分信贷损失从未成为现实,这些储备很可能在明年释放,直接提振利润。目前,不仅消费信用卡冲销接近20年低点,包括抵押贷款和汽车贷款在内的消费贷款违约率也处于纪录低点。在商业方面,破产数量实际上在下降,而企业现金余额却在上升。需要新融资的公司将发现,资本成本接近历史最低水平,资本市场也完全开放。
  • 产量曲线是陡峭的,一加银行利润。目前,长期率更高,而短期率仍然被饮d美联储政策锚定,该病症称为陡峭的产量曲线。在三年内,产量曲线已经接近最陡峭的水平,我们预计趋势将继续。这应该提高银行的净利息收入,因为他们赚取更多贷款的兴趣,同时必须支付减少存款的存款。
  • 经济增长应该会增加金融服务公司的收入。股票市场很强,贷款增长应该是坚实的,IPOS正在蓬勃发展,我们预计强劲的交易和并购卷。这一切都转化为投资银行的更高收费量。监管机构已经开始缓解银行,允许恢复股票回购计划,趋势可能会扩大,包括允许明年股息徒步旅行。两者都倾向于提升股价。
  • 生产力的提高即将到来。数字和消费者加速的行为变化由大流行导致在线商业模式,无现金服务和无途银行的采用增加,这都应该在降低成本方面发挥作用。自动化和规模经济可能导致另一轮业界合并,使最大的玩家以及他们最终获得的小型资金创新者受益。

一些投资者可能认为,金融类股近期的涨势不过是传统的顺周期循环,即衰退结束后经济成长开始改善。我们看到持久的力量在起作用。随着金融类股表现不佳的时代可能即将结束,我们建议投资者继续关注金融类股收益的正面修正。

本文以2020年12月21日,“2021年最佳创意:财务”为基于Lisa Shalett的全球投资委员会每周报告。询问您的财务顾问副本或找一个顾问。听听力仪根据本报告。

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