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  • 可持续投资研究所
  • 2021年7月19日

房地产投资者如何更好地评估气候变化风险

评估气候变化数据的新框架有助于房地产投资者衡量风险,包括极端天气事件和向低碳经济转型的成本。

房地产业主面临着气候变化带来的紧迫风险,包括气候变化影响带来的实体风险,以及与向低碳经济转型相关的风险。

不断上升的温室气体排放(GHG)提高了全球平均气温,冰川融化,海平面上升,大气环流模式发生变化。与此同时,2020年全球因天气灾害造成的经济损失增加到2580亿美元,比21世纪高出29%百年平均值。1所有这些都加剧了房地产投资者面临的实际风险。此外,在转型风险方面,随着减少温室气体排放的新政策生效,投资者将需要管理资本支出,以优先考虑能源效率并减少建筑物排放,以符合新法规。因此,设计有效的气候适应和缓解策略对于房地产投资的成功至关重要。

与天气有关的灾害

来源:AON,“天气、气候和灾难洞察:2020年年度报告”

随着将气候相关风险纳入房地产尽职调查和资产管理的紧迫性日益增强,一些数据提供商和分析工具已经出现。然而,如何处理这些解决方案之间的复杂性和差异,给投资者带来了新的挑战。一个新报告,由1manbext 1Manbetx 全球房地产资产团队(Global Real Assets Team)试图通过为房地产投资者提供评估气候风险解决方案的框架来解决这个问题。

气候风险数据状态

根据对样本房地产投资组合的几种气候风险模型的比较,摩根士丹利观察到四个关键发现:manbet客户端下载

  • 提供者之间的相关性低:由于数据提供者强调不同的物理气候风险,并使用不同的天气模式预估,因此气候影响的总体衡量方法之间的相关性很低。虽然某些高风险领域的供应商之间有更大的一致性,但在地理上多样化的投资组合中却出现了明显的差异。要对房地产投资组合的气候风险建立一个全面的观点,需要仔细分析。

  • 并非所有的模型都包含转型风险由于预测未来应对气候变化政策的复杂性,并非所有的解决方案都考虑到气候变化风险。然而,房地产投资者在预测未来建筑能源成本和建筑脱碳所需的资本支出时,应仔细考虑转型风险,如可能采用碳定价。

  • 气候恢复措施可能不包括在内:缓解气候风险的具体资产和社区层面措施,如使用防洪闸或防火景观,默认情况下没有纳入大多数气候提供者的评估。因此,估计的气候脆弱性可能被夸大了。

  • 间接风险在很大程度上被忽视:在许多情况下,数据提供者只捕捉到气候变化对财产的潜在直接影响,而没有捕捉到供应链中断或对周边社区的间接影响。

5评估气候风险数据时的建议

鉴于这些挑战,我们建议房地产投资者在评估和选择气候风险数据提供商时考虑以下五个要点:

  1. 同时使用灾难和气候风险模型。气候风险模型可分为两大类:突变模型和气候变化模型。巨灾模型——保险业广泛使用——强调现在的风险暴露,基于历史和统计分析。然而,更新和发展的气候模型试图预测未来基于模拟天气模式的风险暴露。结合使用这两种模型可以加强风险管理。

  2. 明确你的投资时间范围.气候模型通常考虑温室气体排放的不同前瞻性情景和相应的参考年(例如,2020、2030、2050或2100年)。对于某些房地产投资者来说,长期投资可能是谨慎的。投资者应该注意到,模型的准确性会随着时间范围的增加而降低。

  3. 确定哪些危害最重要。数据提供者在他们的模型中考虑不同类型的气候危害。例如,拥有大量沿海地产的投资者可能希望更好地了解飓风和海平面上升的风险,而那些拥有更远内陆地产的投资者可能更感兴趣了解热浪和极端寒冷。此外,重要的是要考虑的危害可能彼此之间的影响(例如,热浪有助于增加野火的可能性)。

  4. 认识到危险的定义是不同的。以热应激为例,,一些数据提供者可能会报告预期最大增幅在每年的温度,而其他人可能报告每年的天数资产将暴露于极端高温事件。投资者应做好相应解释结果的准备,并根据与其投资组合最相关的指标选择供应商。

  5. 不要忘记过渡风险。自然灾害等自然气候风险一直是房地产投资者关注的问题,但随着全球经济寻求脱碳,低碳政策和排放目标也会影响房地产投资的净营业收入和出口价值。

气候模型是帮助房地产投资者管理风险的一个日益强大和可用的工具。通过了解解决方案的范围,并仔细选择正确的供应商组合,房地产投资者可以全面了解他们的投资组合面临的日益上升的物理和过渡气候风险。

参见《气候相关不动产风险报告》全文