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  • 投资管理
  • 2019年4月10日

三个气候削减点塑造市场

随着地球接近气候变化的临界点,其他三个临界点可能有助于推动积极行动。投资者应该如何调整头寸,以帮助创造最大的变化?

气候变化研究往往谈到“小费点”,一旦违反,就可以加速气候变化的步伐。然而,即使在我们世界上的危险方面岌岌可危的临界门槛中,也可能会出现一些希望,即社会,经济和政策领域的其他裁定点,可以帮助倾斜地球的宽度。

随着气候变化的后果正在全球蔓延,越来越多的投资者意识到,他们现在必须采取行动。

在一起,这些小费点将对我们如何接近气候变化的影响产生深远的影响。对于投资者来说,它们标志着重要的接触点管理投资组合风险成为气候变化解决方案的一部分。

提示点#1:政策

我们正在接近大量政府行动和政策的倾向于倾向于,这是一个重要的里程碑,如果我们要减轻气候变化的影响。最近,两份报告对他们更新的预测提出了关注,这证明了Sobering:

一是政府间气候变化委员会2018年报告1得出结论,气候变化的威胁是如此重要,如此直接,我们只有12年才能使前所未有的变化保持全球变化,以少于1.5°C以上预工业水平。高于此水平,预测后果将是深远的和灾难性的

其次,2018年联合国排放差距报告强调了“在我们为防止气候变化达到危险水平所需要做的事情和我们正在做的事情之间存在巨大差距。”2

直到现在,许多国家的政府和政治家们错过了这个机会与气候变化的挑战,积极应对。但是安装的全球性机构,如联合国的压力,以及更明智的公民,现在可以推动我们朝态度和重点另一个引爆点的转变,为国家和全球政策预兆重大变化旨在减缓气候变化势头。

提示点#2:社交

我们是也达到了一个社会临界点在气候变化问题上,两极分化的态度和不作为造成了社会分化。在应对气候变化方面缺乏进展,这导致了更大的行动呼声。然而,与此同时,应对气候变化的努力造成了困难,并引发了抗议。

考虑法国,民粹主义者马甲黄色或者“黄色背心”运动,开始作为抗议政府计划提高燃料税,以履行履行其在2015年巴黎协定下履行其应对气候变化的承诺。最终,巴黎的长期社会动荡和法国其他地区使政府至少抛弃其燃料税收政策 - 至少现在。

由于对欧洲经济增长的威胁和潜在影响,我们一直在对这些巴黎的投资考虑抗议我们的投资考虑因素。

然而,无所作为的后果更为严重。在世界各地,水灾,旱灾,火灾,飓风,最热记录和矛盾,恶化的冬天和暴风雪正在增加死亡率的夏季和为行业和社区创造浩劫.这可能会加剧社会紧张局势,导致不同地区与不成比例地区的群体之间的进一步摩擦和极化。不太能够适应与气候相关变化的新兴市场可能会受到最大的损害。

底线:人们更多数量意识到,无所作为,根本就不是一个替代了。

倾斜点#3:经济

当涉及经济划分点时,在很多方面,未来已经在这里。可再生能源的成本在世界许多地方急剧下降。在美国,太阳能和风能每兆瓦的每兆瓦和51美元,现在与煤炭竞争,每兆瓦的66美元。两者都不到核成本的三分之一。然而,现在,天然气仍然是最昂贵的能量来源。

在美国电力的平均平准化成本没有补贴的2017年
(可再生能源在竞争范围内的目标和天然气范围内)

资料来源:2018年全球可再生能源投资趋势,法兰克福学院-联合国环境规划署合作中心。$MWh表示每兆瓦时能源的美元成本。

补贴和低借贷成本为来自太阳风和风的替代能源的增长提供了动力。但是,需要更多的政府政策来支持进一步增长。国际能源机构(IEA)预测,未来70%的全球能源投资将是政府驱动的。3.此类投资对迅速提高了可再生能源生产的显着增加至关重要。

我们也应该考虑可再生能源的技术进步。更多的电动汽车(EV),例如,是在公路上,因为他们得到更便宜的,提供的选择范围更大。电动汽车也更节能和减少排放的温室气体比内燃机,即使所述电能源从化石燃料的生产电池起源充电。

对于需要像大货车高能量密度的应用4氢气有可能出现的潜力作为补充技术。它需要大量的基础设施,但日本,中国和加利福尼亚州越来越多地竞争这个空间。特别是日本一直在氢气和国家推动世界作为“氢社会”的推动,将在2020年的东京奥运会期间展示。

值得注意的是,虽然中国被广泛众所周知,中国被全球最大的煤炭消费者,但它也会导致新的可再生能源投资。事实上,中国已经在新的替代能源领域占主导地位,占2017年全球全球股票的40% - 世界上最大的市场。5

谁是可再生能源最大的消费者?
(2017年和2023年主要市场可再生能源消费情况)

来源:https://www.iea.org/renewables20182018年10月8日发布。欧盟可再生能源在最终能源消费总量中所占份额采用国际复兴开发银行、世界银行和国际能源署(2015)、全球跟踪框架(GTF) 2015所概述的方法进行计算。具体能量流的精确计算和包含可能与欧盟指令2009/28/EC中概述的不同。Mtoe相当于100万吨石油当量。

投资者的需求与启示

投资者应该如何从这些政治,社会和经济临界点的潜在破坏不同地区的能源和汽车行业应对?的确,如此多的投资者正在问同样的问题,即第四个临界点,市场需求已经出现。在过去的几年里,投资者一直要求越来越高的更大的掺入环境,社会和治理(ESG)考虑因素在他们的投资。

尽管化石燃料公司显然面临的不利因素,对其他行业的影响不容忽视。气候变化有关的问题,还可以增加政治不确定性,具有广泛的影响,投资者应该考虑他们的投资组合资产配置过程的一部分。

在行业内,我们相信区分不同公司的价值。例如,在能源行业,区分气候风险管理较差的油气公司和ESG评分较高的公司是有意义的。6我们发现解决此问题的一个解决方案在保留全球多样化的同时是为了保持行业中性。我们通过将扇区权重符合我们遵循的股票指数,以便在这些部门中削减我们的投资组合持有更高的评分,更高的ESG友好公司。

随着气候变化的后果正在全球显现,越来越多的投资者意识到,他们必须采取行动,不仅要管理不断上升的风险和保护他们的投资组合,而且要抓住这些破坏带来的机遇,成为塑造我们未来的无数解决方案的一部分。

改编自投资洞察力“今天三大气候削减市场”。有关更多信息,请询问您的摩根士丹利代表或访问manbet客户端下载manbet客户端下载摩根士丹利投资管理.另外,更多的的想法来自摩根士manbet客户端下载丹利的思想领袖。

风险考虑因素

并不能保证该策略能达到其投资目标。投资组合受到市场风险的影响,市场风险是指投资组合所拥有的证券的市场价值可能会下降,因此投资组合股票的价值可能会低于你购买它们的价格。因此,你在这个投资组合中可能会赔钱。请注意,此策略可能会受到某些额外风险的影响。有一个风险是,顾问的资产配置方法与假设关于底层投资组合,鉴于实际市场条件,投资组合可能无法达到其投资目标。股价也往往是挥发性的,并且存在损失的显着可能性。投资组合的投资商品联系票据涉及大量风险,包括损失其主要价值的重要部分的风险。除了商品风险之外,它们还可能受到额外的特殊风险,例如损失兴趣和校长的风险,缺乏二级市场和更大波动的风险,不影响传统股权和债务证券。货币波动可能会抹去投资收益或增加投资损失。固定资金证券取决于发行人及时支付本息的能力(信用风险)、利率变化(利率风险)、发行人的信誉和一般市场流动性(市场风险)。在利率上升的环境下,债券价格可能会下跌。一般来说,股票证券的价值也会随着公司特定活动的变化而波动。投资国外市场意味着特殊风险,如货币,政治,经济和市场风险。小写公司的股票携带特殊风险,如有限的产品线,市场和财务资源,以及比较大的证券更大的市场波动,更具成熟的公司。投资的风险新兴市场国家比与外国发达市场的投资相关的风险。交易所交易基金(ETFs)股票与普通股或债券的直接投资有很多相同的风险,并随着产卵指数的价值而波动。通过投资汇兑交易资金ETF和其他投资基金,投资组合吸收了其自身的费用以及它投资的ETF和投资基金。ETF的供需和需求投资基金可能不会被关联到该标的证券。金融衍生工具可能缺乏流动性,可能不成比例地增加损失,并可能对投资组合的表现产生潜在的巨大负面影响。的使用杠杆作用可能会增加投资组合的波动性。多样化并不能保护你免受某一特定市场的损失;不过,它可以让你将风险分散到不同的资产类别中


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