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  • 研究
  • 2020年4月8日

对经济复苏的支持:思虑法

思虑法案不会治愈所有自己头疼的问题美国经济,但它可以开始愈合过程。我们看一些关键条款及其对美国家庭,企业和市场的潜在好处。

万亿$ 2冠状扶助,救济和经济安全法案(CARES)在三月底通过不是对经济的灵丹妙药,但它是一个急需的补丁。As my team and I in U.S. Public Policy Research review the key elements, we find it meets our two-pronged assessment on what would help the U.S. avoid a prolonged slowdown: First, it targets liquidity to people and companies specifically harmed by measures to safeguard public health and second, it’s large enough to build faith in an economic rebound.

思虑法案不会取代估计$ 920十亿失去了美国的产量,但今年它可以帮助近月中旬2021差距,确保更快的恢复。

思虑法案的目标扶持四个关键领域:美国家庭,小企业,州/地方政府和大型企业和金融市场。下面我将通过四个方面走的投资者和一些预期的影响:

1)援助家庭

援助的个人和家庭分为两类:针对个人和失业援助恢复回扣。

对于减少纳税人的税务负担,个人收入低于$ 75,000恢复回扣退还的税收抵免将获得$ 1 200人。夫妻收入低于$ 15万将获得$ 2,400元。这些款项逐渐减少收入水平的提高,由个人做$ 99,000以上的夫妇没有孩子赢得$ 198,000以上的,谁没有资格获得任何金钱。家庭也将获得每每一个孩子额外的$ 500。在撰写本文时,大多数人应该预料到两到三个星期内收到支票。请记住,这些付款是除了从失业保险的任何利益为那些谁出线。

基于年薪恢复回赠金额淘汰

资料来源:摩根士manbet客户端下载丹利研究报告,Congress.gov,TaxFoundation.org

对家庭的第二个好处是流行失业保险,增加了围绕26周平常失业救济金期限的顶部还有一个13周的援助,从州的变化。现在覆盖范围包括以前不合格的类别,如独立承包商,兼职人员和所谓的演出经济的雇员。思虑法每失业保险金申请人星期还分配$ 600在未来的四个月中,除了国家利益。

平均周工资4Q19 VS失业保险周薪

资料来源:劳工统计局,摩根士丹利研究部manbet客户端下载

2)援助小型企业

分配给小型企业提供,旨在帮助贷款和赠款的$ 377十亿保持漂浮状态,这些企业虽然许多被关闭因流行病或不工作像往常一样,由于社会隔离措施。

第一次的三个主要方案是片酬保护计划,开始在三月底。这些原谅贷款将使用小型企业管理局7(a)方案,允许私人金融贷款机构发行SBA担保贷款的现有框架进行分配。The Act allows the Treasury Department to give additional lenders outside of the SBA’s approved network the authority to issue the loans, which are designed to be forgiven if the borrowers retain their employees, with forgiveness reduced proportional to the number of employees laid off during the eight-week period beginning on the date of loan origination.

第二部分,紧急经济伤害灾害贷款计划,将为小企业和私营非营利组织正在遭受巨大的经济损害COVID-19紧急拨款的基础上,对低利率流动资金贷款简化资格的结果。

思虑法还建立了一个紧急拨款程序,允许符合条件的申请人EIDL内要求三日内要求对贷款不超过$ 10,000,有SBA分布的进步。

3)援助的业务和市场

思虑还充当分配约500十亿的援助符合条件的企业,各州和各市$,以$ 46十亿分配给都特别沉重的打击支持特定的行业,如航空公司,航空货运公司和行业对国家安全至关重要。

援助商业与市场纵览

资料来源:摩根士manbet客户端下载丹利研究报告,Congress.gov

剩下的,大约450十亿$,会去支持信贷市场的流动性在美国联邦储备设施投资,以购买公司和直辖市的一级和/或二级市场的贷款和证券。这些举措旨在减轻任何市场的流动性危机演变成经济信贷危机的风险。

在$ 450十亿分解成几个设施:

中型企业贷款工具利用了美联储的紧急贴现窗口,通常只开到大型商业银行,贷款给中型企业,定义为500个10000名工人之间的雇用。

主要街道借贷工具由以帮助提供资金支持的中小型企业他们保持短期融资(工资费用,例如),并留在企业。该设施的设计在整体援助计划旨在提供资金,中小型企业补充其他措施。

政府与会者基金提供流动性,即借钱给各州和市的金融机构。在撰写本文时,立法还没有确定具体条款,但我们假设这些贷款将受到类似其他贷款设施的要求。

最后,在该法案的其他潜在设施和规定可能软化流行的企业和市场的经济打击。值得注意的是,(1)用人单位有资格在危机期间支付高达$ 10,000(每名雇员)合格工资的50%退还工资税收抵免,(2)雇主方的社会保障工资税付款可能要推迟到2021年1月1, (3) relaxed limitations on a company’s use of losses, (4) companies can more quickly recover Alternative Minimum Tax credits as part of the 2017 tax reform law, and (5) businesses are temporarily allowed to increase the amount of interest expense deducted on their tax returns.

4)援助州和地方政府

大约$ 330十亿在法向州和地方政府的分配,通过(1)直接提供资金,(2)援助医院和公共卫生措施,在CARES(3)赠款,以机场,(4)援助中转机构,以及(5)建立一个教育稳定基金。根据我们的国家由国家分配的$ 150十亿援助的估计,我们认为受灾最严重的地区可能还需要更多的帮助,但其他条款,特别是机场的授权,就足够了。

作为一个整体,CARES法案不会取代估计$ 920十亿失去了美国的产量,但今年它可以帮助近月中旬2021差距,确保更快的恢复。额外的财政刺激方案,为社会隔离措施消退,可能与更多的传统经济增长的乘数带来较大的影响,在组合。

欲了解更多摩根士丹manbet客户端下载利研究在COVID-19和美国的财政支持,问你的摩根士丹利或代表manbet客户端下载财务顾问对于报道,“关爱经济”(2020年3月27日)和‘CARES法:入门’(2020年4月2日)。此外,更思路来自摩根士manbet客户端下载丹利的思想领袖。