manbet客户端下载
  • 投资管理
  • 4月22日,2021年

投资股票以帮助打击气候变化

许多投资者优先考虑解决气候变化,但仍然不确定。Portfolio Manager Andrew Harmstone讨论了与巴黎协议对齐投资组合的策略。

在过去的一年里,COVID-19吸引了投资者的注意力,但由于经济、社会和环境风险,长期全球变暖仍是投资者最关注的问题之一。事实上,在进行主题或影响投资的分配者中,气候变化是主导主题资产所有者调查去年通过摩根士丹利发布manbet客户端下载1Manbetx 1manbext 。尽管兴趣程度高,但许多投资者都说他们缺乏策略如何在他们的投资组合中应对气候变化。

为了解释投资者(尤其是股票市场股东)如何克服陡峭的执行曲线,以帮助应对气候变化,我们询问了全球平衡风险控制团队的首席投资组合经理安德鲁•哈姆斯通(Andrew Harmstone)。他在摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)管理着241亿美元的多资产投资组合。manbet客户端下载他分享分配器如何对齐与巴黎的股权投资协议,联合国气候变化框架公约》的一部分,和它的客观限制全球气温上升低于2摄氏度在这个世纪追求手段限制进一步增加到1.5摄氏度。

为什么你认为投资者为巴黎协定的目标做出贡献是重要的?

Andrew Harmstone:这是一个全动的甲板情况。有效地解决气候变化需要与社会各地的合作。这就是股票投资者和投资组合管理人员可以在处理这一关键问题的大局中占据的作用。巴黎协议很重要,因为它是公司和投资组合管理人员可以单独采用的政策形式,而不必直接与对方协调;当公司是自然竞争对手时,即使在这类重要主题上也可能不容易进行合作。换句话说,甚至在投资者之间的任何正式组织之前,巴黎协定为集体行动的形式提供了矛盾。

问:股市投资者和投资组合经理如何使他们的投资与《巴黎协定》保持一致?

哈斯斯斯通:有不同的方法可以接近这个。首先是减少或排除在高度暴露于气候变化风险的公司或与社会或治理问题相关的其他漏洞中的投资。该战略的主要目标是减轻投资组合中损失的风险 - 不一定能够积极地改善气候变化问题。

另一种方法是,如果你想更积极地帮助解决气候变化问题,那就把你的投资组合向那些在应对气候变化风险方面做得特别出色的公司倾斜。这包括分析公司的碳排放,其中包括直接的或间接的,对于那些促进其他公司使用碳排放和其他指标,例如碳强度,这是一个排放效率的衡量标准,使用收入来规范和比较不同规模的公司的排放。你也可以寻找明确解决环境和社会目标的公司,这将被视为主题或影响力投资的一种形式。

最后,对许多投资者来说,更困难的是直接与公司管理层接触,这对持有较大股份的机构投资者来说更合适。在这种情况下,理想的方法是让整个资产管理公司与公司合作,而不是让单个投资组合管理团队独立参与。协调可能会产生更大的影响。

一旦你对你的投资组合公司面临的气候变化风险有了一个看法,随着时间的推移,你甚至可以完全从化石燃料生产商或有一定碳排放敞口的公司撤资。

问:股票市场投资者的目标是立即消除他们的投资组合中的碳吗?

哈斯斯斯通:这根本不可行。碳在我们的整个经济中根深蒂固,这种做法会在一定程度上减少你的投资组合,以至于几乎没有投资机会。但投资者可以逐步做到这一点,帮助全球经济摆脱对化石燃料的依赖。当足够多的投资者从公司撤资时,他们可以影响这些公司改变。然而,值得注意的是,一些配置者认为,如果你不拥有一家公司,你就不能对它有很大的影响力,最好是通过投资来推动改变。

我们开始在经济和政府方面看到不同的行动者,并对公司和投资者来说,他们需要考虑监管机构,以促进促进低碳经济过渡的措施。

问:中央银行或金融监管机构如何影响投资者对《巴黎协定》目标的贡献?

哈斯斯斯通:金融监管机构越来越多地监测与气候变化有关的政府法规。其他类型的实体,如中央银行,也更加了解银行和金融体系在其暴露中的漏洞可能面临风险的行业是气候变化的结果。我们开始看到经济中不同的参与者和政府的步调一致,这向企业和投资者表明,他们需要为监管机构倾向于实施促进向低碳经济转型的措施负责。例如,绿色金融系统网络是由89家中央银行和监管机构组成的组织,其中包括美国联邦储备委员会和欧洲中央银行(ECB)。他们认为,对央行的操作框架进行与气候相关的改变是可行的,尽管存在明显的挑战,例如与数据缺口有关的挑战。欧洲央行本身正将气候问题置于对其操作进行更广泛战略评估的核心位置,并将在夏季休假后公布结果。

因此,早期的迹象是鼓励,但我们在能够判断中央银行或金融监管机构在实现巴黎协定目标方面的贡献时等待进一步的细节,以便进一步详细。

风险的考虑

ESG策略纳入影响投资和/或环境,社会和治理(ESG)因素可能导致相对投资绩效偏离其他策略或广泛的市场基准,这取决于这些部门或投资是否在市场上或失控。因此,没有保证ESG策略可能导致更有利的投资业绩。

并不能保证该策略能达到其投资目标。投资组合受到市场风险的影响,市场风险是指投资组合所拥有的证券的市场价值可能会下降,因此投资组合股票的价值可能会低于你购买它们的价格。由于影响市场、国家、公司或政府的经济和其他事件(如自然灾害、健康危机、恐怖主义、冲突和社会动荡),市场价值每天都会发生变化。很难预测事件发生的时间、持续时间和潜在的不利影响(如投资组合流动性)。因此,你在这个投资组合中可能会赔钱。请注意,此策略可能会受到某些额外风险的影响。有一个风险是,顾问的资产配置方法和假设关于底层投资组合,鉴于实际市场条件,投资组合可能无法达到其投资目标。股价也往往是挥发性的,并且存在损失的显着可能性。投资组合的投资商品联系说明涉及大量风险,包括损失其主要价值的重要部分的风险。除了商品风险之外,它们还可能受到额外的特殊风险,例如损失兴趣和校长的风险,缺乏二级市场和更大波动的风险,不影响传统股权和债务证券。货币波动可以删除投资或增加投资损失。固定资金证券符合发行人要及时的主要和利息支付(信贷风险),利率变化(利率风险),发行人信誉和一般市场流动资金(市场风险)的变化。在一个上升的利率环境下,债券价格可能会下降,可能导致波动率和增加的投资组合赎回。在利率下降的环境下,投资组合可能会产生较少的收入。长期证券对利率更加敏感。一般来说,股票证券的价值也会随着公司特定活动的变化而波动。投资外国市场承担特殊风险,如货币、政治、经济和市场风险。小写公司的股票承担特殊风险,如有限的产品线、市场和财务资源,以及比规模更大、更成熟公司的证券更大的市场波动。投资的风险新兴市场国家比在国外发达市场投资的风险更大。交易所交易基金股票具有许多与共同股票或债券的直接投资相同的风险,并且其市场价值将随着潜在指数的价值而波动。通过投资汇兑交易资金ETF和其他投资基金,投资组合吸收了其自身的费用以及它投资的ETF和投资基金。ETF的供需和需求投资基金可能与标的证券不相关。衍生工具可以是没有功率的,可能不成比例地增加损失,可能对投资组合的性能产生潜在的大量负面影响。杠杆的使用可能会增加产品组合中的波动。多样化不保护您免受特定市场的损失;但是,它允许您在各种资产类别中传播风险。