丹·史盖他是摩manbet客户端下载根士丹利财富管理公司(Morgan Stanley Wealth Management)的市场研究和策略主管，也是彭博社(Bloomberg)和其他金融新闻机构的定期撰稿人。他是一个如饥似渴的读者、研究者和思想来源。
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信息披露:
manbet客户端下载Morgan Stanley Wealth Management是Morgan Stanley Smith Barney LLC的商业名称，这是一家在美国注册的经纪自营商。
此材料的唯一目的是通知，绝不是要约或征求购买或销售任何安全，其他投资或服务，或吸引任何资金或存款。提到的投资可能不适合所有客户。在客户仔细审查提供备忘录并执行订阅文件后，才能购买此处的任何产品。manbet客户端下载摩根士丹利财富管理层没有考虑任何基金的任何投资者的实际或期望的投资目标，目标，战略，指导方针或事实情况。在进行任何投资之前，每个投资者都应仔细考虑与投资相关的风险，如适用的提供备忘录所讨论的，并根据自己的特殊情况做出决定，即投资与其投资目标和风险宽容一致。manbet客户端下载摩根斯坦利史密斯巴尼LLC通过各种投资计划提供投资计划服务，该计划根据书面客户协议开放。每个计划提供其他课程中不可用的投资经理，资金和功能;相反，一些投资经理，资金或投资策略可能在一个以上的方案中提供。
manbet客户端下载根据您的具体投资目标和财务状况，摩根斯坦利的投资咨询项目可能要求最低资产水平，可能不适合您。请参阅摩根斯坦利美邦有限责任公manbet客户端下载司项目披露手册(“摩根斯坦利ADV”)，了解更多有关投资咨询项目的信息。Morgmanbet客户端下载an Stanley ADV在www.poney-pottok.com/pr.．
数据的来源。本报告中本材料中的信息来自我们认为可靠的来源，但我们不保证其准确性、完整性或及时性。第三方数据提供商对其提供的数据的准确性、完整性或及时性不作任何保证或陈述，且不对与该数据相关的任何损害承担责任。本材料中包含的所有意见构成本公司截至本材料日期的判决，并可随时更改而不另行通知。这些材料不是由摩根士丹利(Morgan Stanley & Co. LLC)或摩根士丹利美邦(Morgan Stanley manbet客户端下载Smith Barney LLC)的研究部门准备的。一些历史数据可能会因新确定的计划或重述等原因而被修正。
风险因素:
主要资产类别的考虑因素和其他风险
没有保证投资组合将实现其投资目标。投资组合受到市场风险的影响，这是基金所拥有的证券市场价值观的可能性下降，因此基金股票的价值可能不得少于您支付的费用。因此，您可以赔钱投资这组组合。请注意，此产品组合可能受到某些额外风险。投资涉及风险，包括校长可能损失。
表达的意见和意见截至日期，由于市场，经济或其他条件，随时随时更改，可能不一定会通过。根据其他缔约方提出的视图，我们尚未验证此信息，我们没有任何陈述，无论其准确性还是完整性。此外，将不更新或以其他方式修改视图以反映随后在发布日期之后的可用或存在的情况或发生变更的信息。所表达的观点并无反映摩根斯坦利财富管理（MSWM）的所有投资组合管理人员的意见或整个公司的意见，可能不会反映在公司所提供的所有战略和产品中。manbet客户端下载
本文提供的预测和/或估算可能会发生变化，可能无法通过。关于预期市场回报和市场前景的信息是基于作者的分析和意见。这些结论在自然界中投机，可能无法通过，并非旨在预测任何特定摩根士丹利投资管理产品的未来表现。manbet客户端下载
并不能保证任何投资策略在所有市场条件下都有效，每个投资者都应该评估他们长期投资的能力，特别是在市场低迷时期。在投资前，投资者应仔细阅读策略/产品的相关发行文件。每一种投资工具的策略执行方式都有很大的不同。
这种沟通不是摩根士丹利研究部门的产品，不应被视为研究建议。manbet客户端下载此处包含的信息尚未按照旨在促进投资研究的独立性的法律要求编制，并未在投资研究的传播之前禁止处理
单独托管的帐户可能不适合所有投资者。根据策略管理的单独帐户包括许多证券，不一定会跟踪任何索引的性能。在投资之前，请仔细考虑策略的投资目标，风险和费用。需要最低资产级别。For important information about the investment manager, please refer to Form ADV Part 2. Overlay Managers or Executing Sub-Managers (“managers”) in some of Morgan Stanley’s Separately Managed Account (“SMA”) programs may affect transactions through broker-dealers other than Morgan Stanley or our affiliates. If your manager trades with another firm, you may be assessed costs by the other firm in addition to Morgan Stanley’s fees. Those costs will be included in the net price of the security, not separately reported on trade confirmations or account statements. Certain managers have historically directed most, if not all, of their trades to outside firms. Information provided by managers concerning trade execution away from Morgan Stanley is summarized at:www.poney-pottok.com/wealth/investmentsolutions/pdfs/adv/sotresponse.pdf．有关交易和成本的更多信息，请参阅WWW.MORGANSTANLEY提供的课程的ADV手册。COM / ADV，或联系您的FA / PWA。
manbet客户端下载摩根士丹利收取每个基金家族我们提供共同基金支助费，也称为“收入分享付款”，根据基金家庭的客户账户持有，根据基金管理费增加的分层率，以降低管理层费用资金支付比具有更高管理费用的税率。
投资市场会带来市场波动的风险。所有类型的投资，包括股票、共同基金、交易所交易基金(ETFs)、封闭式基金和单位投资信托的价值都可能在不同的时期增加或减少。权益性证券可能会对公司，行业，市场条件和一般经济环境的新闻进行波动。在此范围内，本文所示的投资代表国际证券，您应该意识到与国际投资可能有额外的风险，包括外国经济，政治，货币和/或法律因素，不断变化货币汇率，外国税和财务和会计准则的差异。这些风险可能会放大新兴市场和前沿市场．中小企业可能缺乏资金、产品多样化和大公司的竞争优势。此外，中小型公司的证券可能不像大型公司的证券那样容易交易，而且波动性更大。
固定资金证券取决于发行人及时支付本息的能力(信用风险)、利率变化(利率风险)、发行人的信誉和一般市场流动性(市场风险)。在当前利率上升的环境下，债券价格可能会下跌，并可能导致波动期和投资组合赎回增加。长期证券可能对利率变化更敏感。在利率下降的环境下，投资组合产生的收入可能会减少。抵押和资产支持证券对提前还款风险和较高的违约风险敏感，可能难以估值和出售(流动性风险)。它们还面临信贷、市场和利率风险。某些美国政府证券如房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)所发行的债券，都不是由美国的完全信任和信用支持的。这些发行方未来可能没有资金来履行支付义务。高收益债券(“垃圾债券”)较低的额定证券可能具有更高程度的信贷和流动性风险。公共银行贷款受流动性风险及较低评级证券的信用风险影响。外国证券受货币、政治、经济和市场风险的影响。投资的风险新兴市场国家大于与外国发达国家的投资相关的风险。主权债务证券符合违约风险。衍生工具可能不成比例地增加损失并对性能产生重大影响。他们还可能受到对手，流动性，估值和相关性和市场风险的约束。限制和非流动性证券可能比公开交易证券（流动性风险）更难以销售和价值。由于预付款将改变现金流量的可能性抵押抵押义务（CMOS），无法提前确定其最终成熟日期或平均寿命。此外，如果CMOS或任何第三方担保的抵押品支付不足以进行付款，则投资组合可以维持亏损。
如果是市政债券美国的收入一般免征联邦所得税。一些收入可能要缴纳州税和地方税，还要缴纳联邦替代性最低税。资本利得，如果有的话，要交税。通货膨胀保值证券(TIPS)通过跟踪消费者价格指数(CPI)，息票支付和潜在本金会自动增加，以补偿通货膨胀。虽然实际回报率是有保证的，但TIPS往往提供较低的回报。由于TIPS的回报与通胀有关，因此在低通胀时期，TIPS的表现可能远逊于传统美国公债。如果TIPS在到期前被出售，并不能保证投资者将获得票面价值。投资组合的回报主要由环境、社会和治理意识投资(“ESG”)可能较低或高于更多样化的投资组合或决策完全基于投资考虑因素。由于ESG标准排除一些投资，因为投资者可能无法利用与不使用此类标准的投资者相同的机会或市场趋势。公司确定和投资例子仅供参考，不应被视为购买，持有或出售任何证券或投资产品的建议。他们旨在展示专注于投资策略中ESG标准的经理采取的方法。不能保证客户的帐户将如本文所述进行管理。选项融资融券交易风险很大，并不适合所有投资者。除了持有可能贬值的证券的一般投资风险和投资本金可能损失外，封闭式基金可能对市场价格下降相关的额外风险相对于净资产价值（净资产），积极经理表现不佳和潜在的杠杆。与开放式基金不同，封闭式资金不会不断提供。有一次性公开发行，一旦发布，封闭式资金股票通过证券交易所销售。纳税是总资产较少的总负债除以股份的数量。当投资者购买封闭式基金的股份时，股份可能拥有违规之上或以下的市场价格。投资组合，仅在一个行业中投入大量资产部门(或仅在少数部门)比那些在广泛的部门中多样化的部门更容易受到价格波动的影响。
部门：投资主要投资于一个行业或部门的公司的证券的投资组合可能比投资更广泛，多样化的投资组合的投资组合更高的价格波动和波动性。技术股票可能尤其挥发。
替代投资通常是投机性的，包括高度的风险。投资者可能会失去所有或大量的投资。替代投资仅适用于符合符合条件的长期投资者，他们愿意为流动资金进行流动性，并将资本置于无限期的危险之中。它们可能是高度的，并且可以从事可能增加波动性和损失风险的杠杆和其他投机实践。替代投资通常具有比传统投资更高的费用。投资者应在投资前仔细审查并考虑潜在的风险。某些这些风险可能包括但不限于：由于杠杆，卖空或其他投机实践，投资的所有或大部分投资的丢失;缺乏流动性，因为基金可能没有二级市场;回报的波动性;对基金转移利益的限制; Potential lack of diversification and resulting higher risk due to concentration of trading authority when a single advisor is utilized; Absence of information regarding valuations and pricing; Complex tax structures and delays in tax reporting; Less regulation and higher fees than mutual funds; Risks associated with the operations, personnel, and processes of the manager; and Risks associated with cybersecurity. As a diversified global financial services firm, Morgan Stanley Wealth Management engages in a broad spectrum of activities including financial advisory services, investment management activities, sponsoring and managing private investment funds, engaging in broker-dealer transactions and principal securities, commodities and foreign exchange transactions, research publication, and other activities. In the ordinary course of its business, Morgan Stanley Wealth Management therefore engages in activities where Morgan Stanley Wealth Management’s interests may conflict with the interests of its clients, including the private investment funds it manages. Morgan Stanley Wealth Management can give no assurance that conflicts of interest will be resolved in favor of its clients or any such fund. All expressions of opinion are subject to change without notice and are not intended to be a forecast of future events or results. Further, opinions expressed herein may differ from the opinions expressed by Morgan Stanley Wealth Management and/or other businesses/affiliates of Morgan Stanley Wealth Management. Certain information contained herein may constitute forward-looking statements. Due to various risks and uncertainties, actual events, results or the performance of a fund may differ materially from those reflected or contemplated in such forward-looking statements. Clients should carefully consider the investment objectives, risks, charges, and expenses of a fund before investing. Interests in alternative investment products are offered pursuant to the terms of the applicable offering memorandum, are distributed by Morgan Stanley Wealth Management and certain of its affiliates, and (1) are not FDIC-insured, (2) are not deposits or other obligations of Morgan Stanley Wealth Management or any of its affiliates, (3) are not guaranteed by Morgan Stanley Wealth Management and its affiliates, and (4) involve investment risks, including possible loss of principal.
替代投资涉及复杂的税收结构，税收低效投资和分配重要税收信息的延误。个人资金具有与其投资计划相关的具体风险，这些计划将因基金而异。客户应咨询自己的税务和法律顾问，因为摩根士丹利财富管理不提供税收或法律咨询。manbet客户端下载
由GIMA审查和挑选的大多数另类投资经理都向摩根士丹利财富管理公司支付或促使其向购买另类投资权益的摩根士丹利财富管理客户支付持续费用。manbet客户端下载manbet客户端下载摩根士丹利财富管理公司将返还咨询客户的投资费用，并保留与经纪客户支付的费用。manbet客户端下载摩根斯坦利财富管理公司在提供某些替代投资方面存在利益冲突，因为摩根斯坦利财富管理公司或我们的附属公司从您的账户中从您的某些替代投资中赚取的钱比从其他投资选项中赚取的钱更多。
基金中的对冲基金许多基金的基金是私人投资工具，仅限于某些合格的私人和机构投资者。它们通常是投机性的，包括高度的风险。投资者可能会损失全部或大量的投资。它们可能是高度缺乏流动性的，可能从事杠杆和其他可能增加波动性和损失风险的投机活动，并可能受到较大的投资下限和初始锁定期的限制。它们涉及复杂的税收结构、税收效率低下的投资以及重要税收信息的延迟发布。从分类上看，对冲基金和基金中的基金的费用和费用高于传统投资，而这些费用和费用会降低投资者获得的收益。在对冲基金费用之外，“基金的基金”还有一层额外的费用，可以抵消回报。投资于交易所交易基金涉及与在相关证券市场交换中交易的广泛股权证券的投资相似的风险，如经济和政治发展等因素所造成的市场波动，利率变化和股票和债券的趋势价格。投资A目标日期组合受到它投资的基础资金的风险。目标日期投资组合旨在为投资者提供，他们将在大约年内退休和/或要求收入。该投资组合被设法通过预先成立的年份或“目标日期”满足投资者的目标。目标日期投资组合将从更具侵略性的投资组合转换为更保守的投资组合，因为目标日期更接近。在达到目标日期之前或之后，不保证目标日期组合的投资。期货管理投资是投机性的，涉及高度的风险，使用重要的杠杆，通常缺乏流动性，有大量费用，使投资者面临利益冲突，并只适合于投资者的投资组合的风险资本部分。管理期货投资不会取代股票或债券，而是可能作为一个良好的多样化投资组合的补充。管理期货是复杂的，并不适合所有的投资者。
资产分配和多样化不要确保盈利或防止金融市场下降的损失。再平衡并不能防止金融市场的损失。再平衡战略可能会带来潜在的税收影响。
过去的表现并不能保证将来的结果．视频中提到的回报是具有代表性的指数，并不是用来描述特定投资的表现。
年金和保险产品是与摩根士丹利美邦有限责任公司(Morgan Stanley Smith Barney LLC)的特许保险代理子公司manbet客户端下载联合提供的。
请在投资前仔细考虑基金的投资目标、风险、收费及开支。招股说明书包括这一信息和有关基金的其他信息。要获得招股说明书，请联系您的财务顾问或摩根士丹利财务顾问。manbet客户端下载投资前请仔细阅读招股说明书。
货币市场基金的投资不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险或担保。虽然本基金力求将你的投资价值保持在每股1美元，但投资该基金仍有可能赔钱。
manbet客户端下载摩根斯坦利分销，Inc。作为摩根斯坦利基金的经销商。
manbet客户端下载摩根士丹利美邦(Morgan Stanley Smith Barney LLC)则是注册经纪人/交易商，SIPC会员，而不是银行。在适当的情况下，摩根士丹利美邦有限责任manbet客户端下载公司已与银行和其他第三方达成协议，协助提供某些银行相关产品和服务。
|不提供银行担保|可能会贬值|不受任何联邦政府机构担保|不是存款
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©2021摩根manbet客户端下载斯坦利美邦有限责任公司成员SIPC
CRC # 3573059 (04/2021)
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